イーサリアムは本当に死んでいるのか？事実とFUD

すべての市場の下落時に、同じ質問が再浮上します: “イーサリアムは終わったのか?” 実際のデータで騒音を切り抜けましょう。

ベアケース (人々がこう言う理由 )

すべてがFUDではありません。実際の懸念があります:

• 価格の弱さ: ETH/BTCは2024年に5年ぶりの安値を記録しましたが、ビットコインは急騰しました。BTCの軌道に沿ってETHが上昇することを期待しているHODLersにとって、これはつらい状況です。
• レイヤー2 ヴァンパイア問題: アービトラム、オプティミズム、ベースはほとんどの日常的な取引と手数料を処理しています。ETHはセキュリティを提供しますが、最小限の価値しか獲得できません。ユーザーはL2を使用しているときに自分がイーサリアム上にいることを忘れます—それはブランディングを殺します。
• ガス料金は依然としてひどい: ネットワークの混雑時に、ベースレイヤーの料金が prohibitive なレベルに急上昇します。ソラナはペニーで数千TPSを処理します。それは「世界コンピュータ」の主張にとって本当の問題です。
• 競争は現実です: ソラナはこのサイクルでほとんどの新しいミームコインのローンチを獲得し、日々の取引量がはるかに多く、手数料も大幅に低いです。スイやアプトスのような新しいL1は、初日からより良いアーキテクチャを持ってローンチされました。

強気の見通し (イーサリアムが生きている理由)

しかし、イーサリアムが死んだと宣言することは、実際の指標を無視しています:

市場ポジション: 時価総額で依然として2位の暗号通貨。スポットETFの承認(ブラックロック、その他)は、主流市場への機関投資家のアクセスをもたらしました。これは大きな出来事です。

開発者のモート: 56%のイーサリアムエコシステムの開発者が競合チェーンではなくL2ソリューションに移行しました。DeFi、NFT、ゲームにわたる1,200以上のアクティブなプロジェクトがあります。それは流出ではなく、勢いです。

DeFiの支配: 約63%のすべての分散型金融活動はイーサリアムで行われています。数十億が戦闘テスト済みのプロトコルにロックされています。これは、小売の誇大広告ではなく、洗練されたアクターからの実際の資本コミットメントを表しています。

ネットワークセキュリティ: 1M+のバリデーターがネットワークを保護しています(対競合のはるかに小さいバリデーターセット)。その分散化は、機関レベルのセキュリティと検閲耐性を意味します。

実際のスループット向上: プロトダンクシャーディング (Dencun アップグレード)は、L2のコスト削減に大きな効果をもたらしました。今後のアップグレード (Pectra、Fusaka)は、さらなる改善を約束します。

正直な意見

イーサリアムは本物の課題に直面しています—実行リスク、競争圧力、規制の不確実性。しかし「イーサリアムは死んでいる」という話は、重要な先行者利益、ネットワーク効果、開発者の固定化を無視しながら問題を選び取っています。

本当の質問は、ETHが死んでいるかどうかではありません。イーサリアムが目的に特化した競合に対抗するために、スケーリングソリューションを十分に早く提供できるかどうかです。それはまだ未決定です。

投資家の皆様へ: 現実的な期待がホピウムに勝ります。ガス削減の進捗を追跡してください。複数のブロックチェーンへの投資を分散させてください。今後の12〜24ヶ月で、現在の課題が一時的なボトルネックなのか、構造的な欠陥なのかが明らかになるでしょう。