多くの人がローソク足を見て、この下落の波がどこから来たのか理解できません。実際、価格チャートは表面的な現象に過ぎず、相場を動かすのは常に資金の流れです——この市場には決して理由のない大きな上昇や大きな下落は存在しません。

この下落の根源は、一見"無関係"に見える米国債市場から始まります。アメリカ政府は最近、政府閉鎖の危機に直面しており、財務省のTGA口座の残高はもともと厳しい状況です。その上、1630億ドルの国債の入札が行われ、金融市場から一気に大きな流動性が奪われました。本来すでに厳しかった資金の鎖は、一瞬でさらに厳しくなりました。

ビットコインのようなリスク資産は、端的に言えば豊富な資金によって「供血」されている。米国債が市場の資金を吸い上げると、暗号通貨は自然に「失血」状態に陥る。さらに厄介なのは、米連邦準備制度からの信号——グールスビーのタカ派の発言が市場の12月の利下げへの幻想を直接消してしまったことだ。

多くの資金は以前「利下げが転機をもたらす」という期待を抱いて様子を見ていましたが、今その考えは崩れ、恐怖感が急速に広がり、損切りの売りが集中して出てきました。リスク許容度が最も敏感な資産の一つとして、ビットコインは真っ先に売り圧力を受けました。

ですから、見ると、表面上は通貨の価格が下落していますが、実際には世界的な流動性の引き締めの連鎖反応です。相場を理解したいのであれば、より大きな資金プールに視野を広げて問題を見る必要があります。