財務長官ベーセントは先週、トランプが「年末までに新しい連邦準備制度（FED）議長の候補を決定する可能性が非常に高い」と発表しました。現職の議長パウエルの任期は来年5月に終了しますが、この兄ちゃんはトランプとずっと仲が悪い——一方は毎日利下げを叫び、もう一方はインフレを抑えるために利上げをしたがっています。

矛盾は実際に早くから表面化していました。トランプは何度も公開にパウエルの辞任を要求しており、財務長官の方でもニューヨークの人々が地方連邦準備銀行を支配していることについて不満を述べています。このようなエリート層の内輪もめは一朝一夕のことではなく、ただ今こそ決着をつける時期が来たということです。

現在の状況を考えると、交代はほぼ確実です。パウエルが辞任せずに残ったとしても、理事会では無力化される運命です。疎外されるのを待つよりも、体面を保って退く方が良いでしょう。

市場にとって、より緩和政策に友好的な議長に交代すれば、資金状況は今よりも確実に快適になる。新しい人が就任して本当に大幅に利下げを敢行すれば、流動性の改善はリスク資産にとって実際にプラスとなる——暗号市場を含めて。少なくとも今のような引っ張り合いの状態よりは明確になる。