BTCが10年で最も恐ろしい範囲に下落しましたが、反転もすぐに来るのでしょうか？

最近ビットコインの恐慌指数が近十年で新たな低水準を記録し、底の信号のように見えます。しかし問題は——今回は底が必ずしも真の底ではない。

短期に反発の機会があるが、早く喜ぶな

オンチェーンデータはすでに極端なレベルに達しており、20日移動平均線は歴史的に低い領域に達しています。過去の規則に従えば、このような数値は通常、数日から数週間の反発を引き起こすことがあります。テクニカル面では確かに反発の条件があります。

しかし、今回は異なる点があります：10月に発信された重要な警告信号は未だに反転しておらず、一部の指標は価格と背反しています。これは市場の構造的問題がまだ解決されていないことを示しています。反発は可能ですが、マクロの支えがなければ、反発は単なる反発に過ぎません。

本当のプレッシャーはこの2つの場所から来る

1. ETFの流出による売り圧力

最新のFOMC会議後、ビットコインETFは41億ドル、イーサリアムETFは21億ドル流出しました。機関投資家は年初に重いポジションを持っていましたが、現在はほとんどが損失を出しています。彼らの減少行動は非常に"機械的"であり、政策が不確実になるとすぐにポジションを切り、売り圧力を延長しました。

2. 米連邦準備制度は全く利下げを考えていない

12月の利下げ期待は90%から30%に急落しました。連邦準備制度の当局者は、急いで緩和する必要はないと考えており、AI市場の過熱を懸念しています。労働市場は堅調であり、短期的には緩和の理由はありません。政策の転換？早くても2026年初頭まで待たなければなりません。

まとめ：今は反発ウィンドウですが、反発を反転と見なさないでください

短期トレーダーは感情が底をついたときに試してみることができますが、真の上昇トレンドを望むなら、マクロ環境の改善を待つ必要があります。その転機は、今のところ来年初めまで待たなければ徐々に現れないでしょう。