トラッドファイには「無リスク金利」という核心概念があります——米国債の利回りがベンチマークであり、すべての資産価格はそれを避けることができません。しかし、分散型金融にはこの統一ベンチマークが存在せず、さまざまなプロトコルの利回りは多種多様で、ユーザーは誰が信頼できるのか、誰が危険なのか全く分かりません。

Treehouseはこの問題を見ました。彼らはBTCマイニングの収益が電気料金やハードウェアコストの影響を受けやすく、変動が大きすぎると考えています。しかし、ETHのステーキングは異なります——ブロック報酬+取引手数料からのキャッシュフローは比較的安定しており、外部変数の影響をほとんど受けません。言い換えれば、ETHステーキングは暗号の世界における「無リスク金利」となる機会があります。

彼らが推奨するDORメカニズムは、このアイデアを標準化することです。オンチェーンデータ + 分散型共識を通じて、信頼できる金利曲線を生成し、すべての分散型金融製品に参照ベンチマークを提供します。

これは何を意味しますか？個人投資家は異なる収益商品のリスクプレミアムをより明確に比較できるようになります。機関投資家は信頼できるリスク管理ツールを手に入れることができます。DeFiが本物の機関資金を引き付けるためには、こうしたインフラが必要です。Treehouseのこの探求は、ある意味でDeFiの弱点を補完していると言えます。