#香港稳定币监管框架 現物白銀最近直接冲破55ドル毎オンス，創了歴史的新高。この波の行情の背後には実際にいくつかの明確な推手がある。

まず最初に直接的な触媒について話しましょう——米連邦準備制度理事会の利下げ期待が高まっています。現在、市場は12月の利下げの確率を85%以上にまで押し上げています。利下げは何を意味するのでしょうか？利息を生まない資産である銀を保有している場合、機会コストが低下し、資金は自然とそこに流れ込むことになります。

供給と需要の観点から見ると、銀は実際に5年間連続して供給不足の状態にあります。太陽光発電産業や電子製造などの分野では銀の工業需要が常に増加しており、現物在庫はもともと逼迫しています。さらに、アメリカが銀を重要鉱物リストに加えたことで、潜在的な関税リスクがトレーダーに早期の備蓄を促し、ETF資金も持続的に流入してきたため、価格がさらに押し上げられました。

では、このことは暗号通貨市場とどのように関係しているのでしょうか？短期的には実際に少し微妙です。

白銀のこの急騰は、もともと暗号通貨に配置されていた資金の一部を吸い取る可能性があります——特にリスク許容度がそれほど高くない投資家にとって。11月のビットコインの急落を思い出すと、多くのお金が貴金属市場に避難しました。そして、白銀と金の「伝統的な避難先」としてのラベルはますます強くなっており、これは多少なりとも暗号通貨の「デジタルゴールド」という物語を弱めるでしょう。結局のところ、ビットコインは今でも米国株と高度に連動しており、市場はその避難先としての特性を完全には認めていません。

ただし、長期的な視点で見ると、もし連邦準備制度が実際に利下げを実施すれば、全体的な流動性が緩和される環境はリスク資産にも同時に好影響を与えることになります。その時、銀が上昇し、暗号通貨も上昇するという感情の共鳴の状況が起こる可能性があります。

さらに注目すべきセグメントの機会があります——トークン化された貴金属。銀自体は工業的特性と金融的特性を持っており、この特性が暗号通貨の取引の柔軟性と組み合わさることで、銀を裏付けとしたステーブルコインやオンチェーン資産が生まれる可能性があります。このようなものは銀の価値支援を持ちながら、オンチェーン取引の利便性を享受でき、もしかしたら次のホットなトピックになるかもしれません。

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