天候が暖かくなり、在庫が十分で、天然ガスの価格が下落しました。12月のNYMEX天然ガスは月曜日に4.95%下落しました。主な理由は、米東部の一部地域で11月22日から26日の予報が暖かくなり、加えて米国のガス生産量と在庫が高水準にあるためです。

データのハイライト:
- アメリカの乾燥ガス生産量は110 bcf/日で、前年同期比+7.1%
- EIAは2025年の生産量予測を107.67 bcf/日（+1.0%）に引き上げました
- 天然ガスの掘削数が125件で、9月の底の94件から反発したが、在庫の増加速度が予想を超えた
- 在庫は5年平均を4.5%上回っており、信号は非常に明確です——気が多すぎます

唯一の利好は電力需要がわずかに増加したこと（+0.12% y/y）ですが、これは過剰生産の圧力を相殺するには不十分です。ヨーロッパの方ではガスの貯蔵率も82%で、5年平均の91%を大きく下回っています。エネルギー市場全体がこの供給過剰の現実を消化しています。