Nvidiaは2030年までに$20 兆ドルに達する可能性がある—ウォール街が賭けていることはこれだ

Nvidiaの現在の時価総額は約$4.3兆ですが、I/O Fundのアナリストであるベス・キンディグによると、本当のパーティーはまだ始まったばかりです。彼女の大胆な仮説？このチップメーカーは2030年までに驚異的な**$20 兆の評価に達する可能性がある—これは今日の水準から約360%の上昇**を意味します。

これを単なる推測として退ける前に、その背後にある数学を見てみましょう。

データセンターエンジン

Nvidiaの収益機械はAIインフラ投資に依存しています。2026会計年度第3四半期には、データセンター事業が512億ドルの収益を達成しました。これはおおよそ**$200 億の年換算率**です。

キンディグのモデルは、このセグメントが2030年まで年率36%で成長すると仮定しています。正確であれば、データセンター事業だけで**$931 十億のランレート**に達するでしょう。Nvidiaの過去の25倍の売上高比率を適用すると、評価額は$20 兆を超えることになります。

重要な変数は？ Nvidiaは今後5年間で全AIキャペックス支出の約60%を獲得する必要がある これは今日の約50%の市場シェアからのジャンプです。それは野心的ですが、非現実的ではありません。

なぜ追い風が本物であるのか

AIインフラのゴールドラッシュが加速しています。ゴールドマン・サックスは、来年までにハイパースケーラー(マイクロソフト、アルファベット、アマゾン、メタ)がAIインフラに対してほぼ**$500 億ドルを支出する**と予測しています—1年で50%超の設備投資の急増です。

マッキンゼーはさらに大きく進出します：彼らはAIインフラが5年間で**$7 兆の市場機会になると見ており、$5 兆がAIワークロードに特に割り当てられる**としています。

最近の取引の流れは、この勢いを強調しています:

• OpenAI + Nvidia: 10 ギガワットの Nvidia システム展開。Nvidia、OpenAIに最大$100 billion投資
• OpenAI + AWS: $38 億チップ契約、アマゾンがNvidia GPUクラスターをレンタル
• プロジェクトスターゲート: OpenAI、Oracle、SoftBankは、米国全体で4年間にわたる**$500 億AIインフラ投資**を発表しました
• ネオクラウドブーム: ネビウスグループのような企業がNvidiaを活用したデータセンターを構築し、「ベアメタルサービス」を提供しています。

競争力

これが実際に機能させる可能性があることです：Nvidiaの**$307 億の受注残**は、同社に大きな余裕を与えます。これには、Blackwellチップ、今後のRubin GPU、およびネットワーキングサービスが含まれます。

一方、ウォール街は来年のNvidiaの総収益がわずか$312 億ドルになると予想しています—アナリストはCUDAソフトウェア、ネットワーキング機器、および関連製品からの増分の引き込みを大幅に過小評価している可能性があります。

さらに、Nvidiaはまったく新しい市場に進出しています:

• AI通信: ノキアへの戦略的投資
• カスタムチップ: インテルがNvidiaのプラットフォーム向けにCPUを設計
• ロボティクス & 自律システム: 成長予測ではほとんど考慮されていない

これらの新しい垂直市場は、実質的に無料のオプション性を持つ、数兆に及ぶ追加のアドレス可能市場を表しています。

本当のリスク

最大の注意点：Kindigの予測は、Nvidiaが市場シェアを維持するだけでなく、実際に拡大することに依存しています。その10ポイントの増加を60％にすることは可能ですが、保証されているわけではありません。特にAMD、Intel、カスタムシリコンが動きを見せる中では。

良いニュース？台湾半導体(のファウンドリーパートナー)は、供給制約を緩和するために生産能力を増強しています。供給と需要のバランスを取ることが真の課題であり、生の需要そのものではありません。

ボトムライン

Nvidiaは、ゲーム用GPUメーカーからAI時代の必須の道具を提供するプレーヤーへと変貌しました。$20 兆に正確に達するかどうかは、株の背後にある構造的な追い風を認識することよりも重要ではありません。問題はNvidiaが勝つかどうかではなく、どれだけ勝つかです。