ビットコインはクラッシュしませんでした。

実行されました。

武器は日本国債です。

2025年12月1日、日本の10年物国債利回りは1.877パーセントに達しました。2008年6月以来の最高値です。2年物は1パーセントに達しました。リーマンショック前以来見られない水準です。

これは、人類史上最大のアービトラージ取引の解消を引き起こしました。

円キャリートレード。保守的な推定：3.4兆ドル。現実的な推定：$20 兆ドル。30年間、世界は自由な日本の資金を借りてすべてを購入してきました。テクノロジー株。国債。ビットコイン。

その時代は先月終わりました。

伝送は機械的でした。利回りが上昇します。円が強くなります。レバレッジポジションが不利益になります。売却が始まります。売却がマージンコールを引き起こします。マージンコールが清算を引き起こします。清算がさらに売却を引き起こします。

10月10日：24時間で$19 億の暗号ポジションが清算されました。デジタル資産史上、最大の単日消失です。

11月：$3.45億がビットコインETFから流出。ブラックロックのファンドは$2.34億を失った。創設以来最悪の月。

12月1日：昼食前にさらに$646 百万が清算されました。

ビットコインとナスダックの相関: 46パーセント。S&P 500との相関: 42パーセント。「非相関ヘッジ」は、現在、世界の流動性条件のレバレッジ表現となっています。

しかし、データには逆説が含まれています。価格が崩壊する一方で、クジラは375,000 BTCを蓄積しました。マイナーは月間23,000 BTCの売却を3,672に減らしました。誰かが機関が売っているものを買っています。

ピボットポイント：12月18日。日本銀行の政策決定。

もし彼らが引き上げてさらに信号を送れば、ビットコインは75,000ドルを試す。

もし彼らが一時停止すれば、ショートスクイーズが数日以内に$100,000を取り戻す可能性があります。

これはもはや暗号通貨の話ではありません。これは、金銭に価格があることを忘れた世界における資本のコストについての話です。

未亡人は集めに来た。

適切にポジションを取ってください。