株式市場の現実チェック：パウエルの警告とトランプの関税が交わるとき

連邦準備制度理事会のパウエル議長は9月に警鐘を鳴らしました——アメリカ株のバリュエーションは高すぎます。当時のS&P 500のPERは22.5倍でしたが、現在は21.5倍に下がっています。これは良さそうに聞こえますか？しかし、10年平均はわずか18.7倍で、まだかなりのプレミアムがあります。

問題は、重要な経済データが悪化していることです：

雇用：今年の4月には月平均12.3万件の仕事を創出できていましたが、現在の5月から9月の月平均はわずか3.9万件で、2010年以来最悪の水準です。失業率は4.2%から4.4%に上昇しました。

インフレ：4月のCPIは2.3%だったが、9月には直接3%に跳ね上がり、10月と11月も3%を維持すると予想されている。

消費者信頼感：11月のミシガン大学消費者信頼感指数は51で、1978年以来の2番目に悪い数字です。今年の平均は58.7で、歴史的に最悪の年となる可能性があります。

これは何を意味しますか？消費者はGDPの3分の2を占めており、彼らは今、非常に恐れており、今後1年間のインフレが4.5%に達すると予想しています。もしこれが企業の利益の下方修正を引き起こすなら、現在ウォール街が叫んでいるS&P500の今後12ヶ月での20%の上昇（目標7928ポイント）は、単なる願望に過ぎなくなってしまうかもしれません。

暗号学の観点から考えると、今は現金ポジションを考えるべき時であり、急いでAll Inするべきではない。