トランプの関税免除が世界のコーヒー市場をどのようにかき乱すか

政策が発表されると、先物は応じて下落する

トランプは木曜日に大統領令に署名し、ブラジルの食品製品を関税リストから外し、注目を集めた40%のコーヒー関税も含まれています。金曜日、市場は即座に反応し、アラビカコーヒー先物（3月契約）は1.91%下落し、7週間の安値に達し、ロブスタコーヒーは2.70%下落しました。

チェーンリアクションはこのように起こる

重要な触媒は、ブラジルレアルが5週間の安値に下落したことです。通貨が弱くなると、ブラジルのコーヒー生産者はより積極的に投げ売りをします。また、市場はブラジルで今後大雨が降ると予想しており、これは作物の成長には有利ですが、価格には不利です。

供給サイドの真実の物語

この関税免除の背後には何があるのか？アメリカの輸入コーヒーの約1/3はブラジルから来ている。8月から10月の関税が発効していた期間中、アメリカのブラジルからのコーヒー調達量は前年同期比で52%暴落し（98.4万袋に減少）、今免除されたので、アメリカのバイヤーは再び参入するだろう。短期的には先物には悪影響のように見えるが、長期的には抑圧された需要が解放される可能性がある。

データ面のサポートと抵抗

ネガティブな面：ベトナムのコーヒー生産量が回復し、2025/26年度には176万トン（前年比+6%）を予想しており、4年ぶりの高水準となる；世界のコーヒー在庫は引き締まっているものの（アラビカが1.75年の低水準398,645袋に下落）、供給の増加傾向が明らかである。

好材料：ベトナムの主要生産地域での降雨が遅れ、減産リスクがある可能性；ブラジルの2026/27年度の生産量予測は7070万袋（前年比+29%）だが、これは後の話；国際コーヒー機関の報告によれば、今年度（10月-9月）の世界的な輸出は前年比で0.3%微減となった。

次に見るもの

ブラジルの天候が鍵——今後1週間の予報では暴雨が予想されており、農作物の成長に本当に好影響を与えるのか、それとも価格を抑える理由になるのか、市場はまだ観察を待っています。また、アメリカの購買データにも注意を払い、免除が迅速に実際の注文に転換されるかどうかを見守っています。