財務長官ベセントが衝撃的な発表をしました。連邦準備銀行（Fed）の総裁の運営方法を再構築するという彼の提案には、議会の承認が必要になる可能性があるのです。これは小さな問題ではありません。中央銀行の枠組みに構造的な変化が起こる可能性があり、それは伝統的な資産市場だけでなくデジタル資産市場にも波及するかもしれません。

ここで特に注目すべきはYCC（(イールドカーブ・コントロール)）という言及です。マクロ動向を追っている人には、YCCはもはや学術的な理論だけではありません。これは中央銀行が金利を特定の水準に固定するために実際に使っているツールです。もし米国が本気でこの方法を検討しているのであれば、それは金融政策の哲学における大きな転換を意味します。

なぜこのことが私たちの分野に重要なのでしょうか？単純です。中央銀行がイールドカーブや金利構造に手を加えると、流動性環境が急速に変化します。リスク資産――暗号資産も含め――はこれらの変化に敏感に反応する傾向があります。管理が厳しくなれば金利環境がより予測しやすくなるかもしれませんが、市場の歪みや長期的な影響についても疑問が生じます。

ベセント氏の計画が議会の承認を必要とすることは、さらに複雑な要素を加えます。すぐに実現する話ではありませんが、注意深く見守る価値があります。Fedレベルでの制度変更は、資本の流れに波及効果をもたらす傾向があり、それはデジタル資産への資金流入にも影響します。ワシントンに注目しておきましょう。