SEC、高レバレッジの暗号資産ETF商品の市場参入を阻止

出典：CryptoNewsNet 元タイトル：SECが今回驚きの対応－一部の暗号資産関連商品を市場参入から阻止 元リンク：https://cryptonews.net/news/finance/32080457/ 米国証券取引委員会（(SEC)）は、株式、コモディティ、暗号資産のデイリーパフォーマンスを3倍や5倍にすることを目指す高レバレッジETFのローンチを事実上ストップさせました。

同機関は、Direxion、ProShares、Tidalなど、この分野で最も活動的な発行体に対し、9通の個別警告書を送り、計画中の商品は審査対象外とすることを通知しました。

これらの書簡は、これらETFのリスクレベルがファンド資産に基づくSECの許容範囲を超える可能性があると述べています。そのため、規制当局は企業に対し、戦略の再構築か申請の完全な取り下げのいずれかを求めました。全申請者に送付された書簡には、「200％（(2x)）を超えるレバレッジエクスポージャーを目指すETFの登録について懸念がある」と記載されています。

この動きは、規制が緩和された時代における大きな制約として際立っており、暗号資産関連ETF、特に最近容易に承認されているものが急増している状況の中で注目されています。SECが注視するこれらの商品は、高レバレッジ、デイリーリセットメカニズム、TeslaやNvidiaなどの個別株およびBitcoinやEthereumのような高いボラティリティを持つデジタル資産へのエクスポージャーという点で、こうしたトレンドの最も極端な例となっています。

規制当局の主な懸念点の1つは、ファンドがリスク指標に使用する「参照資産」が目標とするボラティリティを正確に反映していないことです。「発行体は2xの上限を超えようとしており、SECは明らかにそれを渋っていた」と、StrategasのETFストラテジストであるトッド・ソーン氏は述べています。「彼らは特定の定義を用いて抜け穴を探そうとしていたのです。」

警告書で言及された一部のファンドには、Volatility Sharesが推奨した5xレバレッジETFが含まれていました。これらのファンドは、TeslaやNvidiaなどの高ボラティリティ株やBitcoin、ETHなどのデジタル資産で、デイリーパフォーマンスを5倍にすることを目指していました。現在、米国には3xまたは5xレバレッジの単一株ETFは存在せず、SECの規制によってこの種の商品のレバレッジ水準は長らく2xに事実上制限されています。

オプション取引を活用してリターンを増幅させるレバレッジETFは、特に短期間でのリターンを狙う投資家の間で人気を集めています。パンデミック以降、取引量は急増し、業界の総資産は$162 億ドル規模に達しています。しかし、こうした商品は以前から批判の的となっており、その不透明さや高リスク性がアマチュア投資家にとって危険だと頻繁に指摘されています。欧州では、GraniteSharesの3xショートAMD商品が、AMD株の急騰を受けて10月に完全に消滅し、ファンドは閉鎖されました。