欧州中央銀行（ECB）は、欧州委員会の野心的な計画に冷や水を浴びせました。問題となっているのは、ウクライナへの総額1,400億ユーロにのぼる巨額のローン保証であり、現在、制度間の対立に巻き込まれています。ECBの反発は、EU機関間での財政的なリスク負担やリスク共有の仕組みに対する懸念の高まりを浮き彫りにしています。このような金融当局と執行機関によるハイリスクな意見の衝突は、通常、内部にとどまることは少なく、主権債務市場など広範囲に波及する傾向があります。マクロ経済動向を注視する人々にとって、この緊張感は、統一政策が最も重要となる時期における欧州経済調整の深刻な亀裂を示唆しています。