9月PCEデータが今夜発表、FRBは決断の時を迎える

12月5日、今週金曜日という重要なタイミングが近づく中、ウォール街の注目は間もなく発表される9月個人消費支出（PCE）物価指数に集まっています。米連邦準備制度理事会（FRB）が最も重視するインフレ指標として、このレポートは9月下旬以来初めて発表される公式インフレデータであるだけでなく、米国株式市場が最近の相場の乱高下を打破し、今後の方向性を確立できるかどうかの「羅針盤」とも見なされています。以前、政府の一時閉鎖の影響でデータの発表が遅れたため、市場には多くの不確実性が蓄積されていました。投資家、アナリスト、さらにはFRBの関係者自身も、この遅れてきたレポートで経済の不透明感を解消することを切望しています。本日23:00に米国9月コアPCE物価指数の前年比が発表され、前回値は2.9%でした。全体のPCE前年比は2.8%になると予想されており、8月の2.7%からわずかに上昇する見通しです。この予想が的中すれば、2024年4月以来の最高水準となります。PCE前月比は0.3%が見込まれており、前回値と同水準です。このPCEレポートは経済の健康診断であるだけでなく、FRBが来週開く金融政策決定会合前の最後のパズルのピースでもあります。現在、FRBは議会から付与された「二重の使命」――低インフレと高雇用の維持――という厳しい綱引きの最中にあります。もしPCEデータがインフレの緩やかな低下（または予想通り）を裏付ければ、FRB関係者にさらなる利下げの根拠を与え、12月利下げへの市場の期待は一層強まるでしょう。もし予想外に「上振れ」した場合、利下げの根拠が弱まるだけでなく、FRBが政策金利を現在の3.75%～4%の範囲で据え置くことを余儀なくされる可能性もあります。