ユーロの予想外の強さが、欧州中央銀行（ECB）にとって事態を複雑にし始めている。ECB当局者たちは政策運営に自信を示しているが、通貨の静かな強さが再考を迫る可能性がある。一般的に、ユーロ高は輸入品を安くし、インフレを抑制する効果がある——一見良さそうだが、ECBが慎重に調整した政策スタンスを損なう恐れがある。このダイナミクスは、市場ではまだ十分に織り込まれていない。ユーロが特にドルに対してさらに上昇し続ければ、すでに複雑な金融環境に新たな変数が加わることになる。今後の政策決定で、この動きがどのように影響するか注視する価値がある。