出典:CryptoNewsNet 元のタイトル:トランプFRBによる買収によって暗号市場は恩恵を受けるのか? 元のリンク: 「トランプFRBによる買収」の可能性は、2026年のマクロ経済の中心的なテーマと急速になっており、一部のトレーダーは、市場が世界の流動性、ひいては暗号通貨にとってどれほど劇的な変化をもたらすかを依然として過小評価していると主張しています。
マクロ評論家のプルル・ダディは率直にこう述べています。「トランプFRBの買収が過小評価されていることが、2026年(hence私のゴールドbet)に向けた私の主要なテーマです。これは画期的な変化です。触媒が大きく凸ければなるほど、市場が適切に価格付けするのは難しくなります。」
元FRBトレーダーのジョセフ・ワン(通称「Fedガイ」)も内部から同様の懸念を表明し、「市場はトランプFRBの可能性を過小評価している。政権は税率引き下げに向けて機転と決意を示しています。これが株式市場の反発を引き起こす可能性があり、インプライド・ボルドは投機にまだ余地があることを示しています。」
その決意は、定期保険料を通じて反発しているように見える債券市場と衝突しています。Plurは、12か月国債と10年物米国債のスプレッドを、その緊張感を明確に測る指標として強調しています。彼は「スプレッドは就任直前に『トランプが熱く走る』という一般的な見解でピークを迎え、その後「DOGEや関税が価格に反映されてさらに下落した」と指摘しています。この傾向は関税の安値付近で底を打ち、「現在は再び高値に戻っている」と彼はこれを「一つの抗議」として捉えています。
このような状況下でも、政権は量的緩和を正式に発表することなく、定期保険料を圧縮する強力な手段を依然として持っています。プラルは3つのレバーを特定しています。第一に、銀行の規制緩和を行い、実際には圧力をかけて米国債を保有し、政府紙幣の構造需要を押し上げることです。
第二に、財務省の加重平均満期を「より長い期間の紙幣にシフト」することで、市場が消費しなければならない期間を短縮すること。第三に、特に住宅ローンに関しては「GSEをレバレバーにしてMBSを買い取り」、住宅ローンのスプレッドを縮小し、政策金利が緩やかに動いても住宅市場への政策を容易に伝えることです。彼は「これらはすべてリスクとしては非常に強気だが、効果が出るには時間がかかる」と主張しています。
現時点では、暗号通貨を含む方向性リスクベットの環境は依然として厳しいままです。「その間、市場は全体的に波乱があり困難でした。株価指数は上昇していますが、基礎となる回転は扱いにくい状況です。量的調整期間は終了しましたが、流動性は依然として比較的薄く、年末に差し掛かっていることも状況を悪化させています。「もっと良い時代が来る。」
彼のフレームワークにおける強気の方向転換はカレンダーとともに訪れます。「新年には、財政調整がOBBBAの実施に(+$10–150億ポンド/mo)の実施を再拡大します。一方で、売り手側のマクロチームは、FRBが1月1日には200億ドルから月450億ドルのTビル再買い戻しを期待しています。」
この組み合わせは資金調達市場で見られる圧力を直接緩和するでしょう。「これは現在の流動性問題の緩和に大きく寄与します。これは民間セクターから吸収される期間が非常に少なく、主に銀行準備金の拡大という効果をもたらすため、従来のQEとは異なります。これは当時銀行準備金が厳しく、レポの流動性問題と結びついているため、依然として強気です。」
この点を踏まえ、Plurは2026年のマクロ経済状況が「2025年上半期よりも良く、2024年の一部と同等になるかもしれない」と予想しています。彼の取引表現は明確です。「FRBの買収角度や株式・選定品の継続的な急騰を考えれば、これだけで金の強いパフォーマンスが期待できるはずです。」
しかしビットコインやより広範な暗号市場に関しては、彼の姿勢は明らかに慎重である。「BTCに関しては、より言いにくいです。私の基本ケースは、波がかき混じって再蓄積されるフラストレーションの多い時期です。」流動性の改善は「BTCにとって好ましい」と述べていますが、「私たちが見ている需給の不均衡に実質的な変化が起こるかどうか」と疑問を呈し、「今のところは注視し続けます」と結論づけています。
言い換えれば、トランプFRBの取引はすでに金、株式、コモディティにおける高凸性の賭けを促しているのです。暗号資産は、より緩和された準備金や低い定期保険料から間接的に恩恵を受けることができますが、この枠組みにおいて最も重要な制約はもはやマクロ流動性だけでなく、新規需要が暗号市場のますます非弾力化する供給に対応するのに十分強いかどうかです。
執筆時点で、暗号資産の総時価総額は3.05兆ドルに達していました。
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トランプFRBによる買収によって暗号市場は恩恵を受けるのか?
出典:CryptoNewsNet 元のタイトル:トランプFRBによる買収によって暗号市場は恩恵を受けるのか? 元のリンク: 「トランプFRBによる買収」の可能性は、2026年のマクロ経済の中心的なテーマと急速になっており、一部のトレーダーは、市場が世界の流動性、ひいては暗号通貨にとってどれほど劇的な変化をもたらすかを依然として過小評価していると主張しています。
マクロ評論家のプルル・ダディは率直にこう述べています。「トランプFRBの買収が過小評価されていることが、2026年(hence私のゴールドbet)に向けた私の主要なテーマです。これは画期的な変化です。触媒が大きく凸ければなるほど、市場が適切に価格付けするのは難しくなります。」
元FRBトレーダーのジョセフ・ワン(通称「Fedガイ」)も内部から同様の懸念を表明し、「市場はトランプFRBの可能性を過小評価している。政権は税率引き下げに向けて機転と決意を示しています。これが株式市場の反発を引き起こす可能性があり、インプライド・ボルドは投機にまだ余地があることを示しています。」
トランプFRB買収は評価されていない
その決意は、定期保険料を通じて反発しているように見える債券市場と衝突しています。Plurは、12か月国債と10年物米国債のスプレッドを、その緊張感を明確に測る指標として強調しています。彼は「スプレッドは就任直前に『トランプが熱く走る』という一般的な見解でピークを迎え、その後「DOGEや関税が価格に反映されてさらに下落した」と指摘しています。この傾向は関税の安値付近で底を打ち、「現在は再び高値に戻っている」と彼はこれを「一つの抗議」として捉えています。
このような状況下でも、政権は量的緩和を正式に発表することなく、定期保険料を圧縮する強力な手段を依然として持っています。プラルは3つのレバーを特定しています。第一に、銀行の規制緩和を行い、実際には圧力をかけて米国債を保有し、政府紙幣の構造需要を押し上げることです。
第二に、財務省の加重平均満期を「より長い期間の紙幣にシフト」することで、市場が消費しなければならない期間を短縮すること。第三に、特に住宅ローンに関しては「GSEをレバレバーにしてMBSを買い取り」、住宅ローンのスプレッドを縮小し、政策金利が緩やかに動いても住宅市場への政策を容易に伝えることです。彼は「これらはすべてリスクとしては非常に強気だが、効果が出るには時間がかかる」と主張しています。
現時点では、暗号通貨を含む方向性リスクベットの環境は依然として厳しいままです。「その間、市場は全体的に波乱があり困難でした。株価指数は上昇していますが、基礎となる回転は扱いにくい状況です。量的調整期間は終了しましたが、流動性は依然として比較的薄く、年末に差し掛かっていることも状況を悪化させています。「もっと良い時代が来る。」
彼のフレームワークにおける強気の方向転換はカレンダーとともに訪れます。「新年には、財政調整がOBBBAの実施に(+$10–150億ポンド/mo)の実施を再拡大します。一方で、売り手側のマクロチームは、FRBが1月1日には200億ドルから月450億ドルのTビル再買い戻しを期待しています。」
この組み合わせは資金調達市場で見られる圧力を直接緩和するでしょう。「これは現在の流動性問題の緩和に大きく寄与します。これは民間セクターから吸収される期間が非常に少なく、主に銀行準備金の拡大という効果をもたらすため、従来のQEとは異なります。これは当時銀行準備金が厳しく、レポの流動性問題と結びついているため、依然として強気です。」
暗号資産市場は再び上昇するのか?
この点を踏まえ、Plurは2026年のマクロ経済状況が「2025年上半期よりも良く、2024年の一部と同等になるかもしれない」と予想しています。彼の取引表現は明確です。「FRBの買収角度や株式・選定品の継続的な急騰を考えれば、これだけで金の強いパフォーマンスが期待できるはずです。」
しかしビットコインやより広範な暗号市場に関しては、彼の姿勢は明らかに慎重である。「BTCに関しては、より言いにくいです。私の基本ケースは、波がかき混じって再蓄積されるフラストレーションの多い時期です。」流動性の改善は「BTCにとって好ましい」と述べていますが、「私たちが見ている需給の不均衡に実質的な変化が起こるかどうか」と疑問を呈し、「今のところは注視し続けます」と結論づけています。
言い換えれば、トランプFRBの取引はすでに金、株式、コモディティにおける高凸性の賭けを促しているのです。暗号資産は、より緩和された準備金や低い定期保険料から間接的に恩恵を受けることができますが、この枠組みにおいて最も重要な制約はもはやマクロ流動性だけでなく、新規需要が暗号市場のますます非弾力化する供給に対応するのに十分強いかどうかです。
執筆時点で、暗号資産の総時価総額は3.05兆ドルに達していました。