BTC、ETH、SOL——この3つの頭字語は最近数日間私の頭の中で繰り返し再生されている。

市場の昨夜の動きは確かに激しかった。ビットコインは再び9.4万ドルの大台に乗り、イーサリアムは一日でほぼ7%の急騰。この規模はもはや個人投資家の手に負えるものではない。ウォール街の連中は明らかに極めて高い確率のイベント、すなわち米連邦準備制度理事会（FRB）の政策シフトに賭けている。

今の問題は「利下げがあるかどうか」ではなく、何ベーシスポイント下げるか、どのような表現で包むかだ。深夜3時にFRBが明確な緩和のサインを出すと、世界の流動性の門が緩むことになり、暗号市場はまず最初に資金の流入を受けるプールとなる。なぜか？それは24時間取引可能で、サーキットブレーカーもなく、煩わしい参入障壁も存在しないからだ。

機関の動きはすでに明白になっている。ビットコイン現物ETFはここ数日間、継続的に資金流入を続けており、1日あたり数億ドルの資金が動いている。さらに面白いのは、これまで控えめだった伝統的資産運用大手さえも顧客向けに暗号通貨取引のチャンネルを開設し始めていることだ——これは水を試すためではなく、むしろ乗り遅れるのを恐れている証拠だ。

オンチェーンデータも刺激的だ。巨大な鯨が2日間で40万枚のイーサリアムをスキャンし、取引所のETH備蓄量は肉眼で見て取れる速度で減少している。一方では供給が縮小し、他方では需要が爆発している。この供給と需要のミスマッチは、歴史上どのケースでも激しい価格変動を伴ってきた。

しかし冷静に言えば、急騰の後には必ず試練が待ち受けている。

イーサリアムのRSI指標はすでに買われすぎのゾーンに突入しており、短期的には調整圧力がかかる可能性がある。さらに重要なのは、ウォール街の得意技は「好材料が出た途端に売り浴びせる」ことだ——今日の夜のニュースの良し悪しに関わらず、市場はまず激しい震動を見せることだろう。本当に利下げが公式に発表されれば、一部の利確売りを誘発する可能性もある。多くのポジションが低位に埋まっているため、利益確定は人情の範囲だ。

中長期的には、緩和サイクルと供給の希少性という二重の論理は依然有効だ。しかし短期的には、感情に流されてはいけない。

皆さんは今夜の市場動向をどう見ますか？まず調整してから再出発するのか、それとも調整を無視して一直線に突き進むのか。コメント欄であなたの判断とポジション戦略を教えてください。