最新鲍威尔発言深度解析：

一、政策結果の実現：米連邦準備制度理事会は予定通り25ベーシスポイントの利下げを実施、靴音が落ちる。

二、ドットチャートのシグナル：先行きの見通しに大きな差異。2026年のドットチャートは差異が非常に大きく、中位値はわずか1～2回の利下げ予想に留まる。ただし、来年の米連邦準備制度理事会議長の交代に伴い、政策の経路には明らかな変動要素があり、現時点のドットチャートの参考価値は限定的。

三、“緩和策”に関する重要な明確化（ポイント）
今月、米連邦準備制度理事会は実質的に約400億ドルの流動性を市場に供給。パウエルは記者会見で明確に説明：「国債の購入は準備金管理のためのみ」。これは本質的に緩やかな底支え型の流動性操作に属する。

四、パウエル発言の核心的意味（2つのポイント）
（1）すべては今後の経済データ次第。
（2）次期米連邦準備制度理事会議長に“良好な状態”の経済環境を残し、政策の制御失敗を避ける。

五、市場判断（個人的見解）
短期的には市場は数日間調整する可能性があり、感情や予想の正常な消化過程。ですが、その後は徐々に正常なペースに回復する見込み。先月の大暴落は、多くのネガティブ材料が集中して重なった結果であり、現行の政策と流動性の背景下で、短期的に再現される確率は極めて低い。