オークツリー・キャピタルの共同創設者ハワード・マークスは、注意を払う価値のある警告を発しました。彼は、FRBの金利操作が投資家をリスクの高い賭けに追い込んでいると指摘しています。安全な投資のリターンが凡庸に見え始めると、人々は自然とより高い利回りを求めて他の投資先を探し始めます—たとえそれがより大きな危険を伴ったとしても。

マークスは十分な市場サイクルを見てきたので、この物語の結末を理解しています。中央銀行が借入コストを操作すると、人々は本来避けるべき場所で利回りを追い求めるようになります。これは典型的なパターンです：低金利が退屈な投資を魅力的でなくし、資金が投機的な取引に流れるのです。

本当の疑問は？人々が自分たちが高リスクの領域に追い込まれていることに気付くか、あるいは物事が悪化したときに初めてそれに気付くのかという点です。まさに市場心理の古典的な働きです。