野村証券のチーフエコノミスト、ジョージ・バックリーは、現在進行中の連邦準備制度理事会（Fed）のドラマについて興味深い見解を示しました。ホワイトハウスが新しい顔を議長に据えることに成功しても、来年2回以上の利下げを理事会に承認させるのは難しいでしょう。

これは今週のFOMC会合後に、大統領がより安い資金調達を公に推奨した直後の出来事です。ペンシルバニア・アベニューとエクルズビルの間の典型的な緊張感です。現実的な視点としては、Fedの理事はデータと使命に基づいて行動しており、大統領のツイートに左右されるわけではありません。バックリーは基本的に、「新しい人が議長に座ったからといって、ハト派の波に賭けるのは早計だ」と言っているのです。

2026年の積極的な緩和に賭けている市場にとっては、期待値の見直しが必要かもしれません。