ビットコインはついに9.2万ドル台に安定し、イーサリアムも再び3100ドルを超えました。表面的にはかなり落ち着いているように見えますが、実は世界の金融市場は危険なゲームをしています。

私は市場にほぼ20年近く携わってきました。株式市場から仮想通貨まで経験し、今や大きな真実を伝えざるを得ません：2025年最後のこの波は、技術的な要素ではなく、2つの中央銀行の「通貨戦争」にかかっています。

FRB（米連邦準備制度）は利下げを準備し資金を緩和しようとしていますが、日本銀行は引き締めに動くつもりです。この裂け目のある状況は、私たちの保有する通貨にとって一体何をもたらすのか？

# 流動性の綱引き

多くの人はFRBの動きだけに注目していますが、アジアの「見えないクジラ」——日本銀行には全く目を向けていません。

**最も危険なサイン：円のアービトラージ取引が爆発しそう**

去年8月の暴落を覚えていますか？ 日本銀行が突然利上げを行い、世界中の何兆ドルもの円のアービトラージ取引が瞬時に崩壊し、ビットコインを突き抜けました。

今、日本銀行はまたハト派的な発言を始めており、円相場を救うために利上げをしようとしています。これは、世界で最も安価な借入金のコストが上昇することを意味します。理論上、これはリスク資産にとって「血を吸う機械」のようなものです。

**しかし、なぜビットコインはまだ上昇し続けているのか？**

簡単です——FRBの「蛇口」は日本銀行の「ポンプ」よりも強力だからです。市場は今、米国側の資金供給のスピードと力度に賭けています。

しかし、このバランスはどれくらい維持できるのでしょうか？もし日本側の利上げが予想を超えた場合や、FRBが予想よりも利下げを行わなかった場合、その論理は逆転します。

アービトラージのポジションを解消するスピードは、個人投資家の逃げ足よりもずっと速いのです。