最近、シニアな政策立案者が重要なポイントを指摘しました：インフレ抑制においてFRBが獲得した信用は、過去数年間の主要な政策成果の一つです。しかし、ここでのポイントは—この信用はただの賞品ではなく、保管して忘れるものではないということです。

真の課題は？それを維持するには絶え間ない警戒が必要です。一度のミス、一瞬の揺らぐ意志の perception で、長年築いてきた評判は予想以上に早く崩れる可能性があります。これは単にインフレ目標を達成することだけではなく、常に「本気である」ことを示し続けることです。

市場や投資家にとって、これは重要です。中央銀行がインフレに関する信頼を失うと、期待はアンカーから外れ、賃金・物価のスパイラルを引き起こし、将来の金利引き上げをさらに困難にします。FRBは1970年代にこの教訓を痛いほど学びました。

ですので、警告は明確です：政策立案者は慢心すべきではありません。その信用は壊れやすいものです。すべての政策決定、すべてのコミュニケーション、すべてのインフレ統計は精査されます。一瞬の躊躇や不一致があれば、インフレ対策の枠組み全体が再び問われることになるのです。