$4.5 BILLION OPTIONS EXPIRY: BTC $90K & ETH $3,100 MAX PAIN AMID CAUTIOUS YEAR-END TRADING

2025年12月12日に、約45億ドル相当のビットコイン(BTC)およびイーサリアム(ETH)のオプションが満期を迎え、世界最大の2つの暗号通貨の即時的なボラティリティの状況を形成します。この主要なデリバティブイベントは、市場の慎重なセンチメントと年末の流動性不足の中で行われており、トレーダーは「Max Pain」レベル、すなわち最も多くの未決済契約が価値を失う価格ポイントを監視しており、これが価格に対する中心的な重力となっています。 I. Max Pain価格が即時的な引き寄せを定義

オプション市場は現在、契約保有者に最大の経済的不快感を与える構造となっており、主要な心理的レベルへの強い価格引き寄せを示唆しています： ビットコイン(BTC): 総名目価値約37億ドルが満期を迎える中、ビットコインの「Max Pain」価格は$90,000に鋭く設定されています。プット対コール比率は1.10で、契約関心のほぼバランスを反映しており、新たな外的要因が出現しない限り、価格が一定に保たれるとの期待を強化しています。イーサリアム(ETH): イーサリアムはやや弱気のポジションにあり、名目価値はほぼ$770 百万ドルに満期を迎えます。その「Max Pain」価格は$3,100に設定されており、プット対コール比率は1.22で、やや弱気の傾向を示しています。それにもかかわらず、$3,400超のコール集中は、トレーダーが上昇ボラティリティの潜在的な動きを織り込もうとしていることを示しています。 II. 展望：マクロ支援のもと低ボラティリティ

満期を迎える巨額の名目価値にもかかわらず、より広範なオプション市場は即時的なボラティリティへの影響が抑えられることを示唆しています： 抑制されたボラティリティ：インプライド・ボラティリティは低下傾向にあり、BTCのコールとプットのバランスの取れた関心は、トレーダーが満期までの一定の動きを見越していることを示しています。市場は急激な変動を狙うのではなく、持続的な方向性の動きを待っています。ネガティブスキュー：継続的なネガティブスキューが見られます。これは、プットオプションがコールよりプレミアムで取引されていることを反映しており、安定した現物市場環境がカバードコール戦略を促進し、市場の弱さが下落保険の需要を生んでいます。マクロ環境：市場は、フェデラル・リザーブの最近の25ベーシスポイントの利下げという追い風により短期的な流動性が増しています。ただし、このマクロ支援は、ETFの資金流出や年末にかけての市場の慎重さといった短期リスクによって相殺されています。 III. 結論 45億ドル相当のオプション満期は、コントロールされたイベントと見込まれ、「Max Pain」レベルが短期的なアンカーとして機能し、BTCを$90,000付近、ETHを$3,100付近に維持します。両資産とも長期的な強気の勢いは維持されているものの、直近の短期的な見通しは慎重です。トレーダーは、ETFの資金流動の変化や暗号通貨特有の大きな動きといった構造的な変化を監視しながら、レンジ内のボラティリティを予想し、現状の統合状態を打破して新しい年への方向性の動きの舞台を整える必要があります。 ⚠️ 重要な免責事項 この分析は情報提供および教育目的のみに基づいており、市場レポートおよびデリバティブデータに基づいています。これは金融アドバイスではなく、証券や暗号通貨の購入、売却、保持を推奨するものではありません。暗号通貨市場は非常に投機的であり、ボラティリティが高く、外部要因に左右されやすいです。読者は自己責任で十分なリサーチ(DYOR)を行い、資格のある金融アドバイザーに相談した上で投資判断を下してください。