Tetherは資本のトークン化を検討しており、暗号とウォール街の間に前例のない亀裂を生んでいます

ソース：CritpoTendencia オリジナルタイトル：Tetherは自社資本のトークン化を検討、暗号とウォール街の未曾有の亀裂を開く オリジナルリンク： Tetherは、世界で最も利用されているステーブルコインの背後にある企業であり、プライベートマーケット、ブロックチェーン、グローバル資本の関係を再定義する可能性のある動きを模索しています：自社のエクイティのトークン化の可能性。

この分析は、Bloombergの報道によると、最大200億ドルの資金調達を目指す株式売却を進める中で浮上してきました。

これは正式な発表や決定ではありませんが、Tetherがこの選択肢を検討しているという事実だけでも、重要な転換点を示しています。初めて、暗号システムの最大手の一つが、外部資産ではなく自社の株式構造にトークン化を利用しようと考えているのです。

IPOなしの流動性：Tetherが解決しようとする問題

情報によると、Tetherは現行の株主がメインの資金調達ラウンドで売却できるようにする予定はないとしています。これにより、投資家は不快な立場に置かれます：高収益の企業で、評価も上昇していますが、短期的な出口の明確な道筋がないのです。

トークン化は一つの解決策として浮上しています。株式をデジタル表現に変換することで、代替の流動性を生み出し、即時の上場に依存しない柔軟性を持たせることが可能です。Bloombergは、同社が株式買戻しなどの従来の仕組みも検討していると指摘していますが、IPOに関する具体的なスケジュールはまだ決まっていません。

ハドロン：インフラはすでに存在

このアイデアは空虚なものではありません。2024年11月、Tetherはハドロンを立ち上げました。これは、実世界の資産のトークン化に特化したユニットであり、株式、債券、コモディティのブロックチェーン上の表現を発行できるものです。

いかなるエクイティトークン化のスキームも、このインフラに基づく可能性がありますが、引用された情報源によると、まだ決定は下されていません。それでも、この動きはより広範な戦略の一環として位置付けられます。TetherはUSDTを発行するだけでなく、ブロックチェーンにネイティブな金融インフラの提供者としての地位を目指しているのです。

内部の緊張と暗示される価格コントロール

トークン化に関する議論は、内部の緊張と並行して進んでいます。報告によると、Tetherは少なくとも一人の株主が大きな割引で売却を試みた際に介入したとされ、その結果、評価額は2800億ドルに近づいたとされていますが、現在の目標には遥かに及びません。

同社はこれらの試みを無謀かつ危険だと評価し、今回のラウンドで確立しようとする価値の物語を損なうような近道は許さないと明言しています。メッセージは明白です：Tetherは自社の資本だけでなく、その評価の仕方もコントロールしたいのです。

未成熟な市場におけるプライベート巨大企業

流通しているUSDTの総額は1860億ドル、年間収益は150億ドルと見込まれ、Tetherはすでに異なるリーグでプレイしています。評価額5000億ドルは、世界で最も価値のある私企業の一つとなり、暗号業界の同業他社をはるかに凌駕します。

しかし、エクイティトークン化の市場はまだ小規模です。実資産のトークン化は全世界で180億ドルを超えていますが、これは従来の金融システムのほんの一部に過ぎません。違いは、今回は実験が周縁からではなく、エコシステムの中枢から行われている点です。

背後にあるメッセージ

エクイティのトークン化が実現するかどうかに関わらず、メッセージは明確です：プライベート資本、市場、ブロックチェーンの境界線が曖昧になりつつある。Tetherはこの過程をただ見ているだけではなく、主役になろうと考えています。

もしこの規模の企業が、IPO前にブロックチェーンを通じて株式の流動性を提供できれば、その前例は、将来の大企業の資金調達、評価、取引の方法を変える可能性があります。