非農データは今夜発表、三つのシナリオ展開でドルと金の動きはどうなるか

【币界】今晚の非農データは分水嶺です。市場の期待を揺るがすことができるかどうかが鍵となります。

詳しく見ていきましょう：

雇用と賃金が予想以上に強い？ 利下げ期待が縮小され、ドルは反転して強含み、金は圧力を受ける。

データの動きが穏やか？ 市場は「ソフトランディング」ストーリーに基づいて価格を設定し、ドルと金は調整局面に入り、どちらも突破を狙えない状態。

非農業部門の弱さと賃金の鈍化？ この場合、利下げ期待が再燃し、ドルは弱含み、金は逆に恩恵を受ける。

ただし、ここに落とし穴があります——雇用は弱いのに賃金は依然として堅調。この構造的な裂け目が最も厄介です：インフレの粘り強さが消えず、成長鈍化が見え始めており、政策期待は行ったり来たり。ドルと金のボラティリティは拡大し、こうした不確実性の中で金はむしろ圧力を受けやすくなります。

要するに、非農業の一発が放たれると、市場の価格設定の論理は一変する可能性があります。