失業率反彈は米連邦準備制度の動きに影響を与えるか？1月の利下げ確率に新たな変化

【区块律动】米国11月雇用報告発表、失業率は4.564%に上昇、前月比12ベーシスポイント増加。この数字は何を意味するのか？ウォール街の観測筋の解釈によると、現在の雇用市場の軟化傾向が顕著になってきている。

パウエル議長は先週も、FRBの政策スタンスが失業率を安定させるか、最大でも1〜2ポイント上昇させるだけだと強調していた。そしてこの新しい雇用報告は、その方向性に沿っているようだ。興味深いことに、このデータは実際にFRBが既に実施している利下げ決定を支持している—以前の政策調整の方向性が正しかったことを示している。

しかし、これが1月に引き続き利下げを行うことを意味するわけではない。市場の反応は分かれている。米国金利先物市場は、トレーダーたちが2026年には2回の利下げを予想していることを示している。ただし、1月の見通しには明らかな変化が見られる—1月に25ベーシスポイントの利下げの確率は24.4%から31%に上昇した。増加は大きいが、全体としては31%と比較的低く、市場はFRBが1月に据え置きの可能性が高いと見ている。

簡単に言えば、雇用データは改善しているが十分に強くはなく、これによりFRBにはさらに待つ余地が生まれている。