Layer1評価危機とステーブルコインの逆襲：パブリックチェーンはどのように補助金から実収入へ転換するのか

【币界】Layer1のプレミアム時代は終わりつつある。Delphi Digitalは最近、「肥満プロトコル」から「肥満アプリ」への移行はすでにしばらく行われており、市場が最近それに反応しただけだと指摘している。

要するに、投資家はもはや汎用基盤インフラに対して支払わなくなった。各種パブリックチェーンの状況は厳しくなりつつあり、実際に持続可能な定期収入を示す必要が出てきている。補助金でユーザーを引きつける時代は終わった。

ここで面白い現象がある：現在、300億ドルを超えるUSDCとUSDTが各種Layer2やその他のLayer1ネットワークに分散している。この資金は毎年CircleとTetherに10億ドル以上の収入をもたらしている。一方、これらのステーブルコインの需要を実際に牽引しているパブリックチェーンエコシステムの手数料収入は合計8億ドルにすぎない。

問題が見えてきただろう？価値は完全にステーブルコイン発行者に収奪されている。

賢いパブリックチェーンはすでにその仕組みを見抜いている。彼らはステーブルコインの経済的効果を内部化する方法を模索し始めており、第三者に従順に働き続けるのではなく、自らの価値を高める方向へと動き出している。この変革の中でポジションを掴める者こそ、逆転の可能性を持つ。