FRBの政策大転換？労働市場の軟化が2026年の利下げ確率を押し上げる

【区块律动】最近美国就业数据放出来，情况比想象中还要糟。加拿大帝国商业银行的分析指出，非农就业数据充分反映了美国劳动力市场在持续走弱，这个信号不容忽视。

有意思的是，消费端反而比较抗打。需求状况依然保持得相当稳健，这种一强一弱的局面，足以让上次会议上态度强硬的美联储决策者重新思考——2026年提前启动降息周期，这事儿的概率在上升。

但这里有个问题。古尔斯比和施密德是上周坚持要按住利率的两位主要反对派，不过好消息是，他们明年就要离开票委席位了。坏消息是，接替他们的哈玛克和洛根，风格可能更鹰派，更难搞定。

换句话说，想要改变这帮鹰派的想法、让他们更积极地推进降息，难度会不小。不过劳动力市场持续降温这个趋势很难阻挡——数据摆在那儿，美联储很难继续为按住利率辩护。这就意味着，2026年货币政策提前放松的空间正在扩大，流动性释放的可能性越来越高。