暗号投資商品、ビットコインとイーサリアムのボラティリティの中で大幅な調整の可能性

クイック概要

先週の暗号通貨市場は大きな反転を見せ、デジタル資産投資商品は$25 億ドルの流出を記録し、短期間の流入2週間を停止しました。ビットコインは$116,000超から$112,000まで下落し、相当な引き出し圧力を引き起こしました。一方、イーサリアムは週半ばに$4,100を下回り、スポットETFからの2番目に大きな週次流出を記録しました。興味深いことに、アルトコインは異なるパターンを示し、XRPとSolanaは新たな資金を引き付ける一方、SuiとToncoinは償還を経験しました。

アルトコインは複雑な状況を描く

主要な暗号通貨と連動するのではなく、小型のデジタル資産は選択的な投資家の関心を示しました。XRPは$12 百万ドルの純流入を記録し、一部のトレーダーが上昇の可能性を見越してポジションを取ったことを示唆しています。Solana ETPも同様に$13 百万ドルを引き付け、エコシステムへの継続的な信頼を反映しています。

しかし、この楽観的な見方は全てに当てはまりませんでした。SuiとToncoinのETPは、それぞれ$1 百万ドルと$1.5百万ドルの流出に直面しました。この二極化したパフォーマンスは、市場の歪みが機会を生むことを示しています。投資家は暗号通貨全体を放棄したのではなく、異なるエクスポージャー間で資金を回転させました。

年初来の動向はこのダイナミクスをさらに示しています。イーサリアム関連商品はビットコインの11%の成長に対し、26%多く資産を蓄積しており、機関投資家のポジショニングに微妙ながらも重要な変化が見られます。

ビットコインの急激な下落が投資家の逃避を引き起こす

週次の流出の主なきっかけは、ビットコインの予期せぬ下落でした。8月18日、$116,000超から始まり、金曜日には$112,000まで下落し、暗号通貨投資商品を保有していた投資家に動揺をもたらしました。

ビットコインETPだけで$2 億ドル以上の償還が発生しました。CoinSharesのJames Butterfillは、金融政策のシグナルが主な要因だと指摘しています。「週初めの売り圧力は$594 億ドルに達し、投資家が政策の不確実性を消化している最中でした」と彼は述べました。

週は完全に一方向ではありませんでした。金曜日には、ジェローム・パウエルのジャクソンホールシンポジウムでのハト派的な発言を受けて、センチメントは安定しました。約$1 百万ドルがビットコイン商品に再流入し、一部の参加者は弱さをエントリーの機会と見なしたことを示しています。それでも、月初来の数字は依然としてマイナスで、ビットコインに焦点を当てた商品は$430 億ドルの純流出を記録しており、以前の勢いから大きく乖離しています。

イーサリアムは週半ばの回復にも関わらず苦戦

イーサリアムに焦点を当てたETPは、ビットコインよりもさらに大きな償還を経験しました。$4,250で始まり、週半ばには$4,100を下回り、強制売却や証拠金清算を引き起こしました。SoSoValueによると、スポットイーサリアムETFは火曜日だけでほぼ$440 百万ドルの引き出しを受けました。

週全体の出金額は百万ドルに達し、これらの金融商品にとって2番目に大きな週次減少となりました。価格は後半に安定しましたが、資金流入へのダメージは大きかったです。

CoinSharesは、この深刻さを層状の圧力に起因させています。ハト派的なFRBのコミュニケーションが最初の売りを生み出し、重要なサポートレベルでのテクニカルな崩壊がパニックを増幅させ、レバレッジ縮小やリスク志向の低下といった構造的要因が、期間中ずっと償還を促進し続けました。

市場心理と政策感応性

この同期した資金流出は、現在の市場参加者が金融政策の変化にどれほど敏感であるかを示しています。金曜日のパウエルのジャクソンホール演説は一時的に回復を促しましたが、早期の売りのダメージはすでにファンドの複合体全体に現れていました。

この感応性は今後も続く可能性があります。投資家は規制やマクロ経済のシグナルに対してますます慎重になっており、暗号通貨のETPを長期的な資産配分ではなく戦術的な取引手段とみなす傾向が強まっています。2週間で43億ドルの流入後の急反転は、機関投資家の確信が脆弱なままであることを示唆しています。

今後も、FRBの政策動向が明確になり、ビットコインが重要なテクニカルレベルで安定するまで、暗号投資商品は引き続き変動し続けるでしょう。