BTCの歴史的な分配の波：3年間で140万枚が集中して売却される中、機関投資家は静かにポジション構築を行っている

【チェンウェン】注目すべき現象があります：2024年3月から今年11月まで、長期ホルダー（LTH）が合計で約140万BTCを売却し、金額は1211.7億ドルに達しました。この売却の波は三つの段階に分かれています。

第一波は2023年末から2024年初頭に発生し、その時に現物ETFが承認されたばかりで、BTCは2.5万ドルから直接7.3万ドルに引き上げられました。一群のOG投資者が減少を始めました。第二波は2024年末で、トランプが当選した後、BTCは10万ドルに達し、また多くの人々が利益確定を選びました。今は第三波で、BTCは10万ドル以上で横ばいになっており、ホルダーはまだ出荷を続けています。

これは以前とはまったく異なります。2013年、2017年、2021年のブルマーケットでは、投資家は通常一度に集中して配分していましたが、今はどうでしょうか？いくつかの波に分散され、約2年も引きずっています。このような状況は過去にはありませんでした。さらに驚くべきことに、2年以上動かしていないBTCは昨年初めから160万枚減少しており、これは1,400億ドルの資金が動いていることに相当します。

しかし、コインには裏表があります。これらの投げ売りの背後で、機関は何をしているのでしょうか？価格と時間から見ると、それぞれ注目すべき3つの時間ウィンドウがあります：短期(今後3-6ヶ月)は8.7万-9.5万ドルの範囲で反復的に震動し、機関はその間に継続的にポジションを構築します；中期(2026年上半期)では政策＋機関の二重のドライブの下、目標は12万-15万ドルを指向します；長期(2026年下半期)ではボラティリティが増大し、選挙結果と政策が継続できるかに依存します。