スタグフレーション：政府が解決できない経済的災害

想像してみてください：インフレは止まらずに増加し続けていますが、経済は成長せず、さらに停滞しています。失業率は上昇し、物価は急騰しているのに、賃金は追いつきません。これがスタグフレーションです - 経済学者を不可能な状況に追い込む最も矛盾した経済現象の一つです。

なぜこれは経済にとってそれほど頭痛の種なのか？

通常のルールはシンプルです：強い経済 = 高いインフレ、弱い経済 = 低いインフレ。しかしスタグフレーションは、最悪の2つの世界を集めます - 高い失業率と上昇する価格。政府にとっては、反対のことを望む2人の上司の間で身動きが取れないようなものです。

インフレーションは、マネーサプライの削減と金利の引き上げによって対処されます。これにより、融資が高くなり、消費が減少し、価格の成長が止まります。素晴らしいことですが、これはさらに経済を凍結させます。

景気後退は逆のメカニズムと戦っています - システムにもっとお金を注入し、金利を引き下げ、融資を容易にします。これは成長を刺激しますが、インフレーションも促進します。

したがって、互いに相反する2つの治療法の選択です。素晴らしく育ちました!

このモンスターはどのように誕生するのか？

スタグフレーションは単に現れるものではありません。それは一連の不手際と衝突の結果です。

矛盾する政策 - 中央銀行は金利を引き下げ、マネーを印刷する一方で、政府は同時に税金を引き上げ、支出を削減しています。財政政策は「支出を止めろ」と言い、金融政策は「もっと使え」と言っています。その結果は混乱です - 成長は死んでいますが、インフレーションは元気に生きています。

供給のショック - 石油が突然10倍高くなることを想像してみてください。生産が高くなり、価格が上昇し、消費者は通常のものに使える可処分所得が少なくなります。生産は停止し、価格は上がり続けます。古典的なスタグフレーション。

金本位制の廃止 - 通貨が金に固定されていた時、通貨印刷の混乱は制限されていました。第二次世界大戦後、世界はフィアット通貨に移行し、中央銀行に自由が与えられましたが、制御されない通貨供給の拡大も可能になりました。

誰がスタグフレーションにどのように対処しているのか？

異なる学派の経済学者は異なる処方箋を持っています。

マネタリストは言います: まずインフレを止めろ、何があっても。マネーサプライを減らし、金利を上げ、成長を考える前に落ち着く時間を与えろ。欠点は？短期的な痛みだが、少なくともインフレは下がる。

供給側の経済学者たちは言う: 生産を増やせ。生産に補助金を出し、エネルギーコストを下げ、経済をより効率的にしろ。より多くの商品 = より低い価格とより多くの雇用。論理的だが、実行は難しい。

自由市場の信奉者たちは笑う: 市場を働かせておけ。消費者は高価なものを買えなくなり、需要は落ち、価格は下がるだろう。理論上は良さそうに聞こえるが、実際には人々はシステムがバランスを取るまで何年も廃墟で待たなければならないかもしれない。

1973年の石油危機：スタグフレーションが本当に来た時

1973年、アラブ石油輸出国機構が石油禁輸を発表しました。その目的は、ヨム・キプール戦争における西側のイスラエル支持に対する罰でした。その結果は混乱でした。

石油価格が劇的に跳ね上がりました。供給チェーンが崩壊しました。消費者物価が急上昇しました。インフレは狂ったレベルに達しました。

アメリカとイギリスの中央銀行は、経済の弱さに対抗するために金利を引き下げることを決定しました。安い融資は支出と成長を促進するでしょう。しかし、問題は、エネルギーが消費の大部分を占めていたことです。高騰した石油は、低金利では解決できませんでした。結果として、高インフレと経済の停滞が発生しました。アメリカやイギリスのような西側諸国は、スタグフレーションの強力な影響を実感しました。

これは暗号通貨にとってすべてに何を意味するのか？

弱い成長 = 投資のための資金が少ない - 経済が成長しないと、人々は可処分所得が少なくなります。そのため、リスクの高い資産、例えば暗号通貨にお金を投資する可能性は低くなります。このような時期にはビットコインや他のコインは通常下落します。投資家は生活費が必要だからです。

中央銀行はまずインフレーションを制御する - 政府がスタグフレーションに取り組むとき、インフレーションは通常最初の標的です。これは、金利の引き上げとマネーサプライの減少を意味します。高い金利は低リスク資産(債券、預金)をより魅力的にし、暗号通貨に対する食欲を減少させます。ビットコインの需要は減少しています。

次に刺激策が来る - インフレが低下すると、政府は通常、量的緩和に移行します - お金を印刷し、金利を引き下げます。この期間、流動性が高いため、暗号通貨は通常回復します。人々はお金を銀行に預けたくないと思っています。

インフレーションに対するヘッジとしてのビットコイン - 多くの人がビットコインは限られた供給のため、上昇するインフレーションに対する良い防御であると言っています。しかし、重要な注意点は、これは短期間ではなく、長期的にうまく機能するということです。スタグフレーションの間、リセッションとインフレーションが同時に発生する際、ビットコインは通常、他のリスク資産と共に下落します。たとえインフレーションが高くても。

結論は?

スタグフレーションは経済の夜のモラルです - それは同時に二つの矛盾する病気を治療する必要があることを嫌います。金融政策と財政政策は互いに干渉し、一方の病気の治療手段はもう一方を悪化させます。歴史は、スタグフレーションが本当に襲った時、(のように、経済は何年も苦しむことがあると示しています。暗号通貨投資家にとって、スタグフレーションの期間は通常不快です - 成長もなければ簡単なお金もありません。マクロ経済環境は本当に重要です。