K33 Research：ビットコインのファンダメンタルは強いが、価格のパフォーマンスは遅れており、初期ホルダーによる大規模な売却が行われている

暗号資産市場に関する情報、12月23日、K33 Researchは2025年の年度報告書を発表し、ビットコインの基本面が歴史的高値を記録しているにもかかわらず、その価格パフォーマンスは他の主要資産クラスに劣ると指摘しています。報告書によると、米国政府は戦略的なビットコインの準備を構築しており、アブダビとルクセンブルクの国家年金が資金の1-3%をビットコインに投資しています。ハーバード大学もその巨額の寄付基金において同様の配置を行っています。一方で、2024年1月以降、20%以上の2年以上のビットコインUTXOが活性化されており、初期のホルダーによる大規模な売却が示されています。分析によれば、これは利益確定の自然な行動であり、ビットコインが伝統的な金融システムに徐々に統合されることへの反応を反映しています。市場が調整を経ているにもかかわらず、報告書は2026年に対して"建設的に強気"な見解を持っており、現在の価格と基本面の乖離が投資機会を生み出していると考えています。特に、米国の新政府がより緩やかな通貨政策を採用する可能性がある背景において。