ノキアとエヌビディアが提携：テレコムの巨人はついに大きな一手を打つ準備ができたのか？

すべてを変えた取引

ノキアが10月28日にエヌビディアとの戦略的パートナーシップを発表した際、市場に衝撃が走りました。株価は即座に急騰しましたが、その後は落ち着きを取り戻しました。しかし、興味深いのは、表面下では、約20年間足場を見つけるのに苦労している企業にとって、何か根本的な変化が起こっている可能性があるということです。

この合意は、Nokiaの5Gおよび次世代6GソリューションをNvidiaの技術基盤と統合することに焦点を当てています。目標はシンプルですが野心的です—AIシステムと連携するようにゼロから設計された次世代のモバイルネットワークを支えるAI対応のネットワーキングを開発することです。これは、AIアプリケーションがスケールで動作するために必要なデジタルハイウェイを構築することだと考えてください。

ノキアにとって、この提携は世界で最も重要なテクノロジー企業の一つからの検証を意味します。それは単なるベンダー契約ではなく、Nvidiaがノキアの通信インフラがAIの未来にとって重要であると賭けているということです。

数字が私たちに何を伝えているか

財務状況は混沌としていますが、潮流が変わりつつある兆しがあります。2025年の最初の9ヶ月間で、ノキアは137億ユーロ($160億)の収益を上げました。これは前年同期比でわずか4%の増加です。これだけでは物足りなく感じるかもしれませんが、詳しく見てみると、Q3の収益は昨年の同四半期と比較して12%増加しました。これは特にAIおよびクラウド関連の光ネットワークビジネスの成長によって推進されました。

利益側はより複雑な物語を語っています。2025年の最初の3四半期の純利益は1億1600万ユーロ($136 百万)に落ち込み、2024年の4億7100万ユーロから急激に減少しました。しかし、Q3はその合計の8000万ユーロを占めており、再び勢いがついていることを示唆しています。P/E比率は36で、S&P 500の平均31よりも高いですが、フォワードP/Eは21で、マーケットは利益が著しく回復することを期待していることを示しています。

年初来、ノキアの株はほぼ42%上昇しており、投資家たちはすでに潜在的な回復に備えてポジションを取っていることを示しています。

2026年が異なる可能性について

ここでの重要なタイミング要因は、Nvidiaの提携が現在の5G展開に直ちに対処している一方で、本当の盛り上がりは後になってから訪れるということです。6Gの仕様は2028年の後半まで最終決定されない見込みであり、そのビジネス側からの主要な収益への影響が現れるまでに約2年間の準備期間があることを意味します。

しかし、それは何も起こらないという意味ではありません。NvidiaのAIインフラストラクチャとの5G統合は現在進行中です。エッジコンピューティング機能、クラウド最適化、およびAIネイティブネットワークサポートがすべて進行中です。これらの改善は、2026年から始まる通信インフラストラクチャにおける漸進的な収益成長を促進する可能性があります。

もっと重要なのは、この提携がノキアがAI時代に再び戦略的に重要な存在になったことを示していることです。長年にわたりレガシーな通信事業者として扱われてきた同社は、今や未来が構築される場に席を持っています。

本当の問い

その株は今年すでに42%上昇しているため、楽観的な見方の多くは織り込まれています。10月の発表自体が「ニュースを売る」反応を引き起こし、一部の投資家が早期に利益確定をしたことを示唆しています。これは実際には健全なことであり、会社がこのパートナーシップを実行できることを証明し続ける中で、弱気の時に購入する投資家にとって本当の機会があることを意味します。

ノキアは依然として実行リスクに直面しています。このパートナーシップを持続的な収益成長に変えるには、完璧な技術統合と市場受容が必要です。しかし、数年ぶりに同社はNvidiaが欲するものを持っています。そして、AI駆動のテクノロジー環境において、そのような戦略的整合性は非常に重要です。

ノキアが本当にブレイクするかどうかは、このパートナーシップを今後18ヶ月の間に具体的なビジネス成果にどれだけ効果的に変換できるかにかかっています。