**市場は息を潜め、米国労働統計局の重要なデータを待つ**木曜日の北京時間13:30に近づくにつれ、世界中のドル取引参加者は米国9月の非農雇用者数（NFP）報告を待ち望んでいる。この遅れて発表される雇用データは、FRBが引き続き利下げを行うかどうかの判断において重要な参考材料となる。複数の経済研究機関の予測によると、米国9月の非農雇用者数は50,000人増加すると見込まれ、8月の22,000人から明らかに反発している。同時に失業率は4.3%で維持され、平均時給の前年比増加率は3.7%と、前月と同水準になると予測されている。一方、道明証券のアナリストはより楽観的な見方を示しており、民間の非農雇用は125,000人に達し、政府部門は25,000人減少する可能性があるとし、全体の雇用増加は100,000人に反発する可能性があると予測している。## **米国の雇用鈍化による市場の懸念**しかし、最近の雇用データは市場の期待に沿わない結果となった。自動データ処理会社（ADP）が発表した10月の民間部門雇用変化は42,000人にとどまり、予想の25,000人を上回ったものの、伸びは鈍いままだ。さらに懸念されるのは、企業のリストラが急増している点だ。Challenger, Gray & Christmasのデータによると、10月の企業による解雇発表数は前月比183.1%増となり、20年以上の歴史の中で最悪の10月記録を更新した。製造業のデータも弱含みだ。供給管理協会（ISM）の10月製造業購買担当者景気指数（PMI）は48.7に低下し、予想の49.5を下回った。これは製造業の縮小圧力を示している。一方、サービス業のPMIは予想外に52.4に上昇し、新規受注の増加によるものだ。## **FRBの利下げ予想の慎重化へ**これらの雇用市場の不確実性は、FRBの政策志向を変化させている。10月の金融政策会議の議事録は、金利引き下げがインフレ抑制の努力を弱める可能性を示唆し、政策立案者はさらなる緩和に対して慎重になりつつある。CMEグループのFedWatchツールによると、12月の利下げ確率は会議前の50%から33%に低下している。この背景の中、米国の雇用データはドルの動きにとって極めて重要となる。ドルは主要通貨に対して調整局面に入り、EUR/USDは1.1600を再び割り込んだ。## **米国の雇用データが為替相場の構図を再形成**9月の非農雇用者数が50,000を下回り、失業率が予想外に上昇した場合、米国労働市場の弱さが確認され、12月のFRBの利下げ再びに対する市場の見方が変わる可能性がある。このシナリオでは、ドルは売り圧力に直面し、EUR/USDは1.1700まで反発する見込みだ。逆に、非農雇用者数が堅調に増加し、失業率が4.3%にとどまるかさらに低下した場合、12月の利下げ期待は弱まり、強いドルがEUR/USDを1.1400以下へ押し下げる可能性が高まる。## **テクニカル分析から見える下落シグナル**テクニカル的には、EUR/USDはすでに下落圧力を示している。FXStreetのアナリストDhwani Mehtaは、同通貨ペアが21日単純移動平均線1.1574を割り込み、14日相対力指数（RSI）が日足チャートで中線以下に位置していることから、弱気シグナルが強まっていると指摘している。直近のサポートラインは11月5日の安値1.1469に設定されており、これを割り込めば200日移動平均線1.1395が脅かされる。テクニカルな買いの防衛ラインは1.1350の心理的節目にある。上昇修復には、21日SMA（1.1574）を上抜けて確認される必要があり、次の上昇目標は1.1650付近、これは50日と100日SMAの交差点であり、さらに反発すれば1.1700の整数レベルに到達する可能性がある。## **市場は米国雇用データの発表を静かに待つ**9月の非農雇用報告は時間遅延があるものの、12月のFRB金融政策会議前に入手可能な最後の完全な雇用レポートであるため、特に重要性が高い。富国銀行のエコノミストも、このデータは米国雇用市場の判断にとって極めて重要であり、ドルの今後の動きや短期的な為替市場のリズムに直接影響を与えると強調している。
米国雇用レポートが近づく：9月非農データは市場の信頼回復をもたらすか
市場は息を潜め、米国労働統計局の重要なデータを待つ
木曜日の北京時間13:30に近づくにつれ、世界中のドル取引参加者は米国9月の非農雇用者数（NFP）報告を待ち望んでいる。この遅れて発表される雇用データは、FRBが引き続き利下げを行うかどうかの判断において重要な参考材料となる。
複数の経済研究機関の予測によると、米国9月の非農雇用者数は50,000人増加すると見込まれ、8月の22,000人から明らかに反発している。同時に失業率は4.3%で維持され、平均時給の前年比増加率は3.7%と、前月と同水準になると予測されている。一方、道明証券のアナリストはより楽観的な見方を示しており、民間の非農雇用は125,000人に達し、政府部門は25,000人減少する可能性があるとし、全体の雇用増加は100,000人に反発する可能性があると予測している。
米国の雇用鈍化による市場の懸念
しかし、最近の雇用データは市場の期待に沿わない結果となった。自動データ処理会社（ADP）が発表した10月の民間部門雇用変化は42,000人にとどまり、予想の25,000人を上回ったものの、伸びは鈍いままだ。さらに懸念されるのは、企業のリストラが急増している点だ。Challenger, Gray & Christmasのデータによると、10月の企業による解雇発表数は前月比183.1%増となり、20年以上の歴史の中で最悪の10月記録を更新した。
製造業のデータも弱含みだ。供給管理協会（ISM）の10月製造業購買担当者景気指数（PMI）は48.7に低下し、予想の49.5を下回った。これは製造業の縮小圧力を示している。一方、サービス業のPMIは予想外に52.4に上昇し、新規受注の増加によるものだ。
FRBの利下げ予想の慎重化へ
これらの雇用市場の不確実性は、FRBの政策志向を変化させている。10月の金融政策会議の議事録は、金利引き下げがインフレ抑制の努力を弱める可能性を示唆し、政策立案者はさらなる緩和に対して慎重になりつつある。CMEグループのFedWatchツールによると、12月の利下げ確率は会議前の50%から33%に低下している。
この背景の中、米国の雇用データはドルの動きにとって極めて重要となる。ドルは主要通貨に対して調整局面に入り、EUR/USDは1.1600を再び割り込んだ。
米国の雇用データが為替相場の構図を再形成
9月の非農雇用者数が50,000を下回り、失業率が予想外に上昇した場合、米国労働市場の弱さが確認され、12月のFRBの利下げ再びに対する市場の見方が変わる可能性がある。このシナリオでは、ドルは売り圧力に直面し、EUR/USDは1.1700まで反発する見込みだ。
逆に、非農雇用者数が堅調に増加し、失業率が4.3%にとどまるかさらに低下した場合、12月の利下げ期待は弱まり、強いドルがEUR/USDを1.1400以下へ押し下げる可能性が高まる。
テクニカル分析から見える下落シグナル
テクニカル的には、EUR/USDはすでに下落圧力を示している。FXStreetのアナリストDhwani Mehtaは、同通貨ペアが21日単純移動平均線1.1574を割り込み、14日相対力指数（RSI）が日足チャートで中線以下に位置していることから、弱気シグナルが強まっていると指摘している。
直近のサポートラインは11月5日の安値1.1469に設定されており、これを割り込めば200日移動平均線1.1395が脅かされる。テクニカルな買いの防衛ラインは1.1350の心理的節目にある。上昇修復には、21日SMA（1.1574）を上抜けて確認される必要があり、次の上昇目標は1.1650付近、これは50日と100日SMAの交差点であり、さらに反発すれば1.1700の整数レベルに到達する可能性がある。
市場は米国雇用データの発表を静かに待つ
9月の非農雇用報告は時間遅延があるものの、12月のFRB金融政策会議前に入手可能な最後の完全な雇用レポートであるため、特に重要性が高い。富国銀行のエコノミストも、このデータは米国雇用市場の判断にとって極めて重要であり、ドルの今後の動きや短期的な為替市場のリズムに直接影響を与えると強調している。