連邦準備制度の利下げの勢いが衰える中、ドルは円に対して強含み

今週、市場のセンチメントは急激に変化し、投資家は連邦準備制度の短期的な金融緩和の可能性を再評価しています。通貨市場はこれらの期待の変化に特に敏感になっており、円は1ドル155.29で9ヶ月ぶりの最安値に滑り込みました。この下落は、米国の政策立案者がいつ緩和的な政策に転じるかについての不確実性が高まっていることを示しています。

金利引き下げ期待の変化

連邦準備制度の12月10日の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は、先週の62%から現在の43%に劇的に縮小しています。これは、金利引き下げが差し迫っているとの市場の信頼感が大きく後退したことを意味します。INGのアナリストは、たとえ12月に中央銀行が現状維持を選択したとしても、その動きは一時的な停止に過ぎず、引き締めサイクルの継続を示すものではないと強調しています。今後の会合では金利引き下げの可能性が依然として残っています。

労働市場の懸念が物語を動かす

これらの確率の変化の背後には、劣化する雇用データがあります。連邦準備制度のフェリップ・ジェファーソン副議長は、現在の労働市場の状況を「鈍い」と表現し、企業が人員拡大に慎重になっていることを指摘しています。新たなデータは、AIの導入が労働力の置き換えを加速させ、解雇の可能性が高まっていることを示唆しています。この弱い採用ペースと構造的な雇用課題の組み合わせは、市場が今週木曜日に発表される9月の雇用統計を待つ中で重要なポイントとなるでしょう。このデータは今後のFRBの決定に大きな影響を与えると広く予想されています。

グローバルな通貨と株式市場への影響

円の弱さに加え、他の主要通貨も混在した動きを見せました。ユーロは1.1594ドルで堅調を保ちましたが、ポンドは0.1%下落し1.3149ドルとなり、3日連続の下落となりました。豪ドルは0.6493ドルに下落し、NZドルは0.56535ドルで変動ありませんでした。より広範な経済不安を反映し、米国の主要3株価指数は最近の取引セッションでいずれも下落しました。米国債の利回りは非対称に反応し、2年物国債は0.2ベーシスポイント下落して3.6039%、10年物国債はわずかに0.6ベーシスポイント上昇し4.1366%となりました。

東京からの政策対応

日本の片山さつき財務大臣は、円の「一方的で急激な」下落について警鐘を鳴らし、為替の変動による経済的な影響の可能性を警告しました。積極的な政策を支持する高市早苗首相は、円の悪化と政策対応について議論するために、Ueda Kazuo日本銀行総裁と会談する予定です。