ドルが下落、製造業の低迷が今月の連邦準備制度理事会の利下げ期待を高める

弱い経済指標が市場の見通しを再形成

米ドルは火曜日に売り圧力が高まり、新たな経済指標が連邦準備制度理事会（FRB）が12月会合で利下げを進める可能性を示唆したことを受けて、売りが加速しました。製造業の弱さは無視できない状況となり、トレーダーは今後数週間の金融政策調整に対する期待を大きく見直しています。

製造業の縮小が懸念を深める

米国の工場活動の動向は、厳しい現実を物語っています。11月のISM製造業購買担当者景気指数（PMI）は48.2に低下し、9か月連続の縮小を示し、10月の48.7から下落しました。見出しの弱さに加え、新規受注や雇用水準の悪化も報告されており、輸入動態を制約する関税圧力の継続により、コストは高止まりしています。

ロンドンのANZ G3経済学責任者のブライアン・マーティンは、これらの兆候を経済の勢いの減速を示すものと解釈しています。彼は12月の利下げを予想するだけでなく、2026年を通じて追加の50ベーシスポイントの金融緩和を見込んでおり、需要の鈍化に対する懸念の深さを強調しています。

市場の価格設定は利下げ確率を反映

金融市場は迅速にポジションを調整しています。CMEグループのFedWatchツールによると、12月10日に開催される連邦公開市場委員会（FOMC）で25ベーシスポイントの利下げを承認する確率は88％と見積もられており、これは4週間前の63％から大きく上昇しています。この変化は、経済データの流れに基づくセンチメントの劇的な変化を示しています。

ドル指数は圧力にさらされる

米ドル指数は、6つの主要通貨に対する通貨の強さを測るもので、アジア取引中に99.408まで下落しました。これは7日連続の下落であり、米国の前回セッション中に広範なリスクオフのムードが株式や固定収益市場に広がった後、約2週間ぶりの最低水準を記録しています。

国債利回りは世界的な債券売りの中で上昇

米国10年国債利回りは4.086％に上昇しました。これは、月曜日に国際債券市場で大規模な売りがあったことによるもので、投資家が複数の資産クラスにわたるポジションを再調整する中、市場のダイナミクスの変化に新たな層を加えています。

通貨ペアは混合シグナルを示す

ドルは155.51円で取引されており、米国の取引の遅れから変動はありませんでしたが、日本銀行の植田和男総裁の最近のコメントで、「賛否両論」を考慮しながら将来の利上げを検討していることが円を支援しました。彼の発言により、日本の2年国債利回りは2008年以来初めて1％を超えました。

ユーロはアジアセッションで1.1610ドルの安定を保ち、ウクライナ和平交渉に関する外交活動がリスク志向の下支えとなっています。一方、英ポンドは1.3216ドルで、英国の財政監督機関の混乱後、1か月ぶりの最高水準付近にとどまっています。豪ドルは0.6544ドル付近で安定し、NZドルは0.5727ドル付近でほとんど動きがなく、アジア取引の開始時点で静かな状態です。

市場参加者への影響

弱い製造業データと高まる利下げ期待の収束は、通貨評価の転換点を示唆しています。12月10日の発表を前にドルのポジションを注視している投資家は、金融緩和の現状を強化または挑戦する可能性のある追加の経済データに注意を払う必要があります。