台幣強勢升溫引發市場連鎖反應，台股面臨考驗

台美匯率聯動政策宣示後、新台幣走強成為市場焦點。早盤開盤31.13元後迅速升值、無本金交割遠期外匯甚至一度跳升4角，市場對匯率預期產生明顯變化。然而升幅隨後明顯收歛，顯示央行正積極進場調節，以防止過度波動對金融市場造成衝擊。

**歴史対比と央行の考慮**

日本、韓国などの国が類似の政策を採用した後の実際の動向を参照すると、匯率は必ずしも激しい変動を示すわけではない。中信金控総経理発言人高麗雪は、新台幣は短期的に30元の範囲内で変動し、中長期的には堅調なファンダメンタルズによって支えられると述べている。注目すべきは、新台幣は関税交渉期間中に28元の高値をつけたこともあり、現在の31元の上昇余地は確かに存在するが、央行は適切な介入を通じて安定を維持する方針だ。

**産業面の二重圧力**

もし新台幣が5月初旬の強い上昇局面を再現すれば、連鎖リスクが徐々に浮上する。伝統産業は関税と為替の二重攻撃により業績圧力に直面し、生命保険業者が保有する大量の外貨資産の帳簿評価に損失が出る可能性もある。テック株の過剰な評価懸念と台幣の強さにより、市場は全体的な台股の調整を懸念している。

**台股の短期的な局面の分化**

台股は本日高く始まり、加重平均株価指数は早朝に200ポイント超の上昇を見せ、ファウンドリー大手のTSMCも同時に上昇した。ただし、外資の最近の売超額は既に3,000億元を超えており、指数は28,000ポイントの壁を突破しにくい状況だ。市場資金はAI関連株からメモリ関連株へとシフトしており、個別株のローテーションが見られる。中信金控の税引前利益は699.6億元、1株当たり純利益は3.06元、株主資本利益率は高水準の17.46%を維持している。

今週のNVIDIAの決算と台指先物の清算が市場の注目点となり、台股は短期的に高値圏での震荡を続ける見込みだ。投資家は台幣の強さが各産業に与える潜在的な影響に注意を払い、適時投資ポジションを調整すべきである。