金の弱気シグナル vs 安全資産需要：FOMC議事録公開前の金価格4,300ドル防衛戦

金価格は月曜日のアジア時間帯で4,315ドル付近で耐え、技術的なサポートラインを維持している。市場は連邦準備制度の追加利下げの可能性と地政学的リスクの不確実性の間で揺れている状況だ。特にFOMC議事録や連邦準備高官の発言がドルの強さを促進した場合、ドル建て資産である金に短期的な調整圧力がかかる可能性があり、市場の注目を集めている。

安全資産需要が金価格を支える中

連邦準備制度は先週、今年最後の25ベーシスポイント(bp)の利下げを実施し、基準金利を3.50%〜3.75%の範囲に引き下げた。その後、来年の追加利下げへの期待が金に流入している。利子収益がない金の機会費用が低下する構造のため、金利引き下げ局面は本質的に現物金にとってプラスとなる。

同時に、地政学的リスク要因も安全資産の選好を高めている。オーストラリア・シドニーで最近発生したテロ攻撃により16人が死亡、40人が負傷し、これはグローバル市場のリスク回避心理を刺激した。不安感が高まるほど、資産家は価格変動性の低い金へ資金を移す傾向を示している。

連邦準備内部の意見対立：政策方向性の不明確さ

連邦準備高官の間で金利政策の方向性に関する意見の相違が露呈し、市場の不確実性を高めている。シカゴ連銀のオースティン・グルズビー総裁は、過去2か月間の政府シャットダウンによる統計の空白期間中、「より多くの経済指標を得た後に金利決定を行うのが慎重だっただろう」と述べた。

一方、クリーブランド連銀のベス・ハメック総裁は、インフレ抑制のために現状の高金利を維持すべきだとの見解を強調した。FOMC議事録が公開されると、連邦準備制度内部のこうした議論の過程がより鮮明に浮き彫りになり、市場の期待を再調整する契機となる可能性が高い。

週間の変数：雇用統計と連邦準備高官の発言

今週火曜日に発表される10月の非農業部門雇用者数(NFP)は、連邦準備制度の次の動きを見極める重要なデータとなる見込みだ。また、スティーブン・ミラン連邦準備理事とジョン・ウィリアムズニューヨーク連銀総裁の発言も、市場参加者が注目すべきイベントだ。

もしこれらの発言が市場予想を上回るハト派的トーンを示した場合、ドルは反発の機会を得て、それが自動的に金価格の下落圧力となる。現在、金は4,300ドルのラインを守っているが、今後の政策シグナルの方向性が金価格の短期的な動向を左右するだろう。