金属の黄金は2025年に比類なき上昇の波を迎え、10月中旬には1オンスあたり4300ドルの壁を突破、その後11月には約4000ドルに下落し、翌年の価格が5000ドルに達する可能性についての激しい議論を巻き起こした。この急騰は、世界経済の減速懸念と刺激的な金融政策の再導入の兆しの中で、投資家が伝統的資産から離れて安全な避難先を求めたことによる。
上場投資信託（(ETFs)）の金の保有高は史上最高水準に達し、資産総額は4720億ドルに増加、前期比6%増、保有量は3838トンを超えた。この上昇は、投資家の長期的なヘッジ手段としての金への信頼が高まっていることを反映しており、単なる短期投機の対象からの脱却を示している。
データによると、先進国市場の新規投資家の約28%が2024-2025年に初めて金をポートフォリオに加え、調整局面でも保有を維持しており、価格の安定に寄与している。
世界中の中央銀行は金の保有を増やし続けており、2025年第1四半期だけで244トンを追加、これは過去5年間の四半期平均の24%増にあたる。現在、中央銀行の44%が金の保有を持ち、2024年の37%から増加している。これはドルからの資産分散を強める意向の表れだ。
中国、トルコ、インドが主要な買い手として名を連ねており、中国人民銀行は22ヶ月連続で65トン以上を買い増している。この傾向は少なくとも2026年末まで続くと予想される。
2025年第1四半期の鉱山生産量は856トンと微増の1%にとどまり、需要増に追いついていない。特に、リサイクルされた金の供給は1%減少し、所有者はさらなる上昇を見越して保有を続けている。
コスト面では、2025年半ばの平均採掘コストは約1470ドル/オンスに上昇し、過去10年で最高水準となり、生産拡大を抑制し、供給不足を促進している。
2025年10月、連邦準備制度（FRB）は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定、2024年12月以来の2回目の引き下げとなった。市場は2025年12月にも追加の利下げを予測しており、ブラックロックの予測では2026年末には金利が3.4%にまで低下する見込みだ。
これらの引き下げは実質金利を低下させ、金の安全資産としての魅力を高めている。特にユーロ圏や日本での緩和政策継続が追い風となる。
世界の公的債務はGDP比で100%以上に達し、財政政策の持続性に懸念が高まる中、投資家は金を安全資産として選好している。米中貿易摩擦や中東の緊張も影響し、ロイターによると、金の需要は前年比7%増となった。
2025年初のピークからドル指数は7.64%下落し、米国10年債の利回りも4.6%から4.07%に低下した。この二重の動きは、世界の投資家が安全通貨としての金への魅力を高めていることを示している。
主要銀行は比較的広範な価格範囲で一致している：
最も合意の取れる範囲は、ピークは4800〜5000ドル、年間平均は4200〜4800ドルといったところだ。
エジプトでは、予測によると金価格は約522,580エジプトポンドに達し、現行価格から158%の上昇となる見込みだ。
サウジアラビアとアラブ首長国連邦では、野心的なシナリオの下で、5000ドルのピークに達した場合、
楽観的な見通しにもかかわらず、分析者は2026年後半に4200ドルまでの調整の可能性を警告している。HSBCは3800ドル未満への下落は大きな経済ショックがなければあり得ないとし、ゴールドマン・サックスは4800ドル超を維持することが「価格の信頼性テスト」と指摘している。
一方、JPモルガンとドイツ銀行は、投資家の戦略的な見方の変化により、金は下値を割りにくい新たな価格帯に入ったと一致している。
日足チャートでは、2025年11月21日に金は4065ドルで取引を終え、10月20日に記録した4381ドルのピークに近づいた。短期・中期の上昇トレンドラインを依然として維持している。
RSIは50で安定しており、売買圧力の均衡を示す。MACDもゼロラインの上にあり、全体の上昇トレンドが継続していることを裏付けている。
2026年の金価格予測は、利益確定の動きと、中央銀行や機関投資家による継続的な買いの二つの要因の間の葛藤を反映している。
可能なシナリオ：
金は基本的に好調な環境にあり、支援要因は抑制要因よりも強く、2026年の予測は長期投資家にとって有望と考えられる。
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金は2026年に5000ドルに向かう…歴史的な高値を達成するのか？
2025年の金の上昇旅と2026年への影響
金属の黄金は2025年に比類なき上昇の波を迎え、10月中旬には1オンスあたり4300ドルの壁を突破、その後11月には約4000ドルに下落し、翌年の価格が5000ドルに達する可能性についての激しい議論を巻き起こした。この急騰は、世界経済の減速懸念と刺激的な金融政策の再導入の兆しの中で、投資家が伝統的資産から離れて安全な避難先を求めたことによる。
2026年の金価格予測を支える主要要因
1- 機関投資家の需要は止まらない
上場投資信託（(ETFs)）の金の保有高は史上最高水準に達し、資産総額は4720億ドルに増加、前期比6%増、保有量は3838トンを超えた。この上昇は、投資家の長期的なヘッジ手段としての金への信頼が高まっていることを反映しており、単なる短期投機の対象からの脱却を示している。
データによると、先進国市場の新規投資家の約28%が2024-2025年に初めて金をポートフォリオに加え、調整局面でも保有を維持しており、価格の安定に寄与している。
2- 中央銀行の買い入れは加速を続ける
世界中の中央銀行は金の保有を増やし続けており、2025年第1四半期だけで244トンを追加、これは過去5年間の四半期平均の24%増にあたる。現在、中央銀行の44%が金の保有を持ち、2024年の37%から増加している。これはドルからの資産分散を強める意向の表れだ。
中国、トルコ、インドが主要な買い手として名を連ねており、中国人民銀行は22ヶ月連続で65トン以上を買い増している。この傾向は少なくとも2026年末まで続くと予想される。
3- 供給不足が価格差を深める
2025年第1四半期の鉱山生産量は856トンと微増の1%にとどまり、需要増に追いついていない。特に、リサイクルされた金の供給は1%減少し、所有者はさらなる上昇を見越して保有を続けている。
コスト面では、2025年半ばの平均採掘コストは約1470ドル/オンスに上昇し、過去10年で最高水準となり、生産拡大を抑制し、供給不足を促進している。
4- 米国および世界の金融政策
2025年10月、連邦準備制度（FRB）は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定、2024年12月以来の2回目の引き下げとなった。市場は2025年12月にも追加の利下げを予測しており、ブラックロックの予測では2026年末には金利が3.4%にまで低下する見込みだ。
これらの引き下げは実質金利を低下させ、金の安全資産としての魅力を高めている。特にユーロ圏や日本での緩和政策継続が追い風となる。
5- 世界的な債務と地政学的リスク
世界の公的債務はGDP比で100%以上に達し、財政政策の持続性に懸念が高まる中、投資家は金を安全資産として選好している。米中貿易摩擦や中東の緊張も影響し、ロイターによると、金の需要は前年比7%増となった。
6- ドルの弱さと金利低下
2025年初のピークからドル指数は7.64%下落し、米国10年債の利回りも4.6%から4.07%に低下した。この二重の動きは、世界の投資家が安全通貨としての金への魅力を高めていることを示している。
2026年の金価格予測：意見と見積もりの多様性
基本的な予測レベル
主要銀行は比較的広範な価格範囲で一致している：
最も合意の取れる範囲は、ピークは4800〜5000ドル、年間平均は4200〜4800ドルといったところだ。
中東・アフリカ地域の予測
エジプトでは、予測によると金価格は約522,580エジプトポンドに達し、現行価格から158%の上昇となる見込みだ。
サウジアラビアとアラブ首長国連邦では、野心的なシナリオの下で、5000ドルのピークに達した場合、
リスクと調整の機会
楽観的な見通しにもかかわらず、分析者は2026年後半に4200ドルまでの調整の可能性を警告している。HSBCは3800ドル未満への下落は大きな経済ショックがなければあり得ないとし、ゴールドマン・サックスは4800ドル超を維持することが「価格の信頼性テスト」と指摘している。
一方、JPモルガンとドイツ銀行は、投資家の戦略的な見方の変化により、金は下値を割りにくい新たな価格帯に入ったと一致している。
2026年初頭のテクニカル分析
日足チャートでは、2025年11月21日に金は4065ドルで取引を終え、10月20日に記録した4381ドルのピークに近づいた。短期・中期の上昇トレンドラインを依然として維持している。
RSIは50で安定しており、売買圧力の均衡を示す。MACDもゼロラインの上にあり、全体の上昇トレンドが継続していることを裏付けている。
まとめと2026年の重要ポイント
2026年の金価格予測は、利益確定の動きと、中央銀行や機関投資家による継続的な買いの二つの要因の間の葛藤を反映している。
可能なシナリオ：
金は基本的に好調な環境にあり、支援要因は抑制要因よりも強く、2026年の予測は長期投資家にとって有望と考えられる。