一个月不看盘，再打开$FILのデータを見ると、ちょっと混乱してきました。コミュニティは悲鳴に包まれ、数字はさらに心を刺す——アクティブなマイナーはわずか1063人に減少し、全ネットワークの有効算力はすでに20 EiBを下回っています。

最も恐ろしいのは何でしょうか？サークル内では、あのプロジェクトの運営側も「Luna爆発前夜」の手口を真似しようとしているのではないかと考え始めています。かつての忠実なファンや呼びかけていた人たちも、今では口を揃えて罵倒しています。これは決して「王者の帰還」ではなく、はっきり言えば「廃墟の邂逅」です。

FILが一歩一歩陥落していくのを見ると、むしろ底値買いの欲求はあまりなく、ほっと一息つく気持ちの方が強いです。自分が風向きが悪くなるときに、過度にストーリーに依存し、周期性が強く、エコシステムの健全性に疑問を持つプロジェクトから断固として撤退できたことに安堵しています。次に、より堅実で長く生き残れる道に投資を切り替えました。

最近は、DeFiのインフラ系プロジェクトをいくつか見ています。こういったものは、「分散型ストレージが世界を変える」といった大それた話はしません——それは十年かかる検証を要する大きなテーマです。彼らが焦点を当てているのは、目の前の実際の痛点を解決することです：利益を追求しながらも、資産を守りつつ、柔軟性を失わない方法です。

これが違いです。ストレージコインのマイナーが飢饉に見舞われ、算力が崩壊しているときに、将来性のあるプロジェクトは何をしているのでしょうか？資産をより安全に、より効率的に増やすための基盤インフラを構築しています。これこそが、牛市と熊市を生き抜く本質です。

「ストーリーが王」から「実用性が王」へ——これが今回の市場の最も明確なパラダイムシフトです。歴史は教えてくれるでしょう。物語だけを語ることしかできない古い世代のインフラ系プロジェクトの最終的な行き着く先は何かを。