#美联储降息预期 労働コストの4年ぶりの最低増加率を見て、さらにパウエルが「インフレリスクは上向き、政策にリスクフリーな道はない」と述べたことで、むしろ警戒心が高まった。

このコンビネーションは非常に惑わせやすい——表面上はデータが良好で、金利引き下げが安定したように見えるが、暗号通貨界ではまた物語が語られ始めている。しかしよく考えると、解雇者数は2023年初以来最高に増加し、離職率は2020年以来最低を記録している。これは何を意味しているのか？労働市場が急速に冷え込んでいるということだ。パウエルの「リスクバランスが変化した」という一言は決して耳を傾けてはいけない。これは米連邦準備制度がインフレに対して楽観的でなくなったことを示唆している。

何度もサイクルを経験した人なら知っているが、金利引き下げの前は最も魅力的な時期だ——いくつかのプロジェクトやプラットフォームが大幅に盛り上がり、金利引き下げの物語で資金を吸い上げる。しかし、政策が本当に方向転換するときは、最も人を騙すタイミングだ。問題は、今のところ金利引き下げの実施さえ確定していないのに、マクロ環境はむしろ脆弱になっていることだ。

私のアドバイスは、この段階では金利引き下げの期待に惑わされて高値を追いかけるのはやめることだ。多くのプロジェクトは今、盛り上がっているが、その論理は米連邦準備制度に賭けているだけだ。もし外れたらどうなるか？守備の方が攻撃よりも重要だ。リスクエクスポージャーを減らし、真の確実性が見えてくるまで待つべきだ。長く生きることは、速く稼ぐことよりも価値がある。