なぜ金は今日調整しているのか？ 利益確定とドルの強さが主役に

金 (XAU/USD) は、アジア取引の木曜日に4,350ドルのレベルを下回り、最近の7週間の上昇を崩し、投資家が利益確定を行い米ドルが急騰したことで反落しました。この突然の調整は多くのトレーダーの注目を集めましたが、市場全体のダイナミクスを考えると下落は限定的に見えます。

直近の圧力：何が下落を促しているのか

金は短期的に二つの主な要因から逆風に直面しています。第一に、最近の強い上昇後にトレーダーが利益確定を行っていることで、資産が買われ過ぎの状態に達したときの典型的な市場行動です。第二に、米ドルが反発し、金の国際的な買い手にとって価格が高くなり、逆相関関係が生じて価格に圧力をかけています。

しかし、この弱さは浅い可能性があります。米国の雇用統計は、連邦準備制度の利下げ継続の期待を強化し、通常は非利子資産の保有コストを下げることで金を支援します。さらに、地政学的緊張も高まっています—ベネズエラの海軍が米国の封鎖脅威の中、石油輸送を護衛しており、これは歴史的に貴金属の安全資産需要を後押ししています。

今後の市場のきっかけ：CPIレポート

すべての注目は木曜日の消費者物価指数（CPI）の発表に集まっています。見出しのCPIは11月に前年比3.1％の上昇が予想されており、コアCPIは前年比3.0％と見込まれています。このインフレデータは、金価格の次の方向性を決める鍵となる可能性があります。

連邦準備制度の政策シグナルは依然として混在しています。クリストファー・ウォラー総裁は、政策の正常化のためにさらなる利下げを支持する意向を示しましたが、持続的なインフレ懸念から急ぐことには慎重さを示しました。一方、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は、よりタカ派的なトーンを取り、先週の利下げに反対し、インフレが大きく低下しない限り2025年の利下げには懐疑的です。

現在、Fedファンド先物市場は、来月の利下げ確率を31％と見積もっており、最新の雇用統計の非農業部門雇用者数がわずか64,000人増加し、失業率が4.6％に上昇したことを受けて、以前の22％から上昇しています。この変化は、11月の失望的な非農業部門雇用者数の増加と失業率の上昇を受けた市場の再評価を反映しています。

テクニカル設定：上昇余地

テクニカル面では、今日の調整にもかかわらず、金は堅調な基盤を維持しています。4時間足チャートでは、貴金属が100日指数移動平均線の上で取引されており、これは重要なサポートレベルです。ボリンジャーバンドは拡大しており、14日RSIは中間線を上回っており、上昇モメンタムが再び確立される可能性を示唆しています。

もし買い手が$4,352付近の上部ボリンジャーバンドの境界を取り戻せば、XAU/USDは過去最高値の$4,381を目指す可能性があり、心理的な$4,400レベルも二次的な目標となります。一方、12月17日の安値$4,300を下回ると、$4,271のサポートや、100日EMAの$4,233が追加の下支えとして機能し、下落リスクを抑えることになります。

安全資産需要、Fedの利下げ期待、堅調なテクニカルポジションの組み合わせから、今日の調整は金投資家にとって長期ポジションの逆転ではなく、買いの機会を示している可能性があります。