#通胀与经济增长 看到米国連邦準備制度理事会のこの動き、正直に言います。0.25%の利下げは予想通りですが、ドットチャートを見ると来年はわずか1回の利下げしかないことが示されています——これが本当の狙いです。75ベーシスポイントの年間累積利下げから、来年はわずか25ベーシスポイントになる可能性がある、この変化の速さを実感してください。

肝心なのはパウエルの一言：「雇用市場が著しく悪化した場合にのみ、追加の利下げを行う」。つまり、緩和サイクルはほぼ終わりに近づいているということです。市場でまだ資金供給を続けることを期待している人たちは、目を覚ますべきです。

インフレリスクは依然として上昇圧力を持ち続けており、労働市場は冷え込んでいるものの、「著しい悪化」には至っていません。これは米連邦準備制度理事会がほぼ動かない可能性が高いことを意味します。かつて利下げ期待の下で虚高したプロジェクトはどれだけあったか、期待が反転すれば一気に崩れるのです。今の状況は、まるでディーラーが突然手を引いたようなもので、個人投資家はまだ買いに走っている状態です。

私のアドバイスは非常にシンプルです：**短期的な反発に惑わされないこと**。ビットコインは一時94,000ドルを突破し、その後91,000ドルに戻りましたが、この動きはすでにシグナルを示しています。政策環境が緩和から引き締めへと移行する過渡期において、リスク管理を徹底すべきです。まだ「来年は大きな上昇」と夢見ている人たちは、米連邦準備制度理事会のこのドットチャートを何度も見返してください。データはどんなストーリーよりも真実を語っています。

何度もサイクルを経験した人ならわかるでしょうが、最も危険なのは、「絶対に良くなる」と期待していたのが、「もしかしたら良くならないかもしれない」と変わるその瞬間です。今がまさにその瞬間です。