#代币分配与空投 Octraこのラウンドの資金調達構造は注目に値します。2億ドルのFDVは、初期の400万ドルの資金調達と比較して評価額が倍増していますが、核心的な問題はトークン配分にあります——67%がコミュニティに流れるこの設計は分析に値します。

オンチェーンの観点から見ると、重要なデータポイントは：初期投資者18%、Labs側15%、コミュニティ67%、そして単一の投資者が3%を超えないことを強調しています。この分散化設計は理論上、大口投資家による売り圧力リスクを低減しますが、実際の運用においてコミュニティが獲得した67%が具体的にどのアドレスに分配されているかが、真の流動性を判断する鍵となります。

販売は固定価格＋約束式配分を採用しており、参加者は比例して分配されるため、買い占めによる価格歪みを避けています。未販売トークンの焼却設定も比較的規範的です。ただし注意すべき点は、トークンの完全アンロックが販売終了後「まもなく」行われることです——具体的にはどれくらいの期間か？集中アンロックの場合、集中売り圧力に直面する可能性があります。

資金調達のペースを見ると、pre-seedの400万ドルから現在の2000万ドルへと、資金調達の速度は比較的速いです。Coinbase系の背景（SonarはEchoによって立ち上げられ、EchoはCoinbaseに買収された）により、プロジェクトの後ろ盾は確かに強化されましたが、トークンの流動性の本質を変えるものではありません——販売後も、大口アドレスの動きや取引所への流入・流出を継続的に注視する必要があります。

この種の資金調達の前期に追跡すべきコアシグナルは：販売参加アドレスの分布、販売後のトークンアンロック曲線、機関投資家と個人投資家の比率です。