一场遅れてやってきた価値革命がついに到来します。

ある主要なDEXエコシステムの創始者と基金会が共同で「UNIfication」ガバナンス提案を発表しました。核心的なロジックは非常にシンプルです——プロトコルの手数料スイッチをオンにし、取引によって生まれる収益をすべてガバナンストークンのバーンに充てるというものです。聞こえは簡単ですが、その背後にはトークンの経済モデル全体を書き換える必要があります。

過去数年間、このプロトコルは約4兆ドルの取引量を処理してきましたが、真の価値捕捉が不足していると批判され続けてきました。なぜ長い間動かなかったのか？規制リスク、大口投資家の反対、コミュニティの意見の分裂——理由は山ほどあります。しかし今、状況は変わりつつあります。米国の規制環境に好材料の兆しが見え、基金会が事前に整備したDUNAなどのガバナンスフレームワークも構築済みで、タイミングは本当に整ってきました。

創始者と基金会が共同でこの提案を発起したことから、コミュニティはこの提案が通ることに対して概ね好意的に見ています。

この提案の妙味は、自己循環型のデフレスパイラルを構築する点にあります。最初の核心的な施策は、手数料をオンにしてトークンをバーンすることです——以前は取引手数料の100%が流動性提供者に流れていましたが、今後はモデルを再設計します。これは単なるパラメータの変更ではなく、エコシステム全体の価値の流れを書き換えることです。トークンは単なるガバナンス権から真の資産へと進化し、プロトコルの成長とともにバーンメカニズムが継続的に機能し、トークンの希少性が絶えず高まります。言い換えれば、プロトコルが繁栄すればするほど、トークンの価値も上がるのです。