多くの経験豊富な投資家の共通認識は次の通りです：暗号通貨の分野では、ビットコインだけが長期保有に値し、他のコインは基本的に見送るべきだということです。この見解は絶対的に聞こえますが、その背後にある論理は非常に堅固です。

まず、安全性とネットワーク効果です。ビットコインは現在最も分散化されており、ネットワークが最も強固な暗号資産です。これは虚言ではありません——もしビットコインのようなシステムさえ存続できなくなったら、他のコインは期待できません。その上、両者の差は拡大しており、算力、開発者、ユーザーがビットコインに集中しているため、逆転不可能なネットワーク効果を形成しています。

次に、希少性の問題です。2100万枚の総量は鉄則であり、4年ごとに半減します。これによりインフレ率は継続的に低下します。多くの他の暗号通貨が無制限に発行されているのに対し、ビットコインのデフレモデルは本当に硬貨の属性を備えており、長期的な価値保存に適しています。

市場レベルでは、面白いモデルがあります：ホドル（HODL）者は買うだけ、売ることはなく、マイナーは売るだけ、買わない、投機者は頻繁に売買を繰り返す。半減期が到来するとホドルの需要が増加し、マイナーの採掘コストが価格の下限を支えるため、長期的には価格は上昇し続けるのです。だからこそ、ある戦略——持ち続けて待つ——が存在します。

他のコインについては？見通しが悲観的なわけではなく、価値保存と通貨の分野において、ビットコインはすでに揺るぎない優位性を築いています。単一機能に集中し、「電子現金＋価値保存」という点に特化することで、機能拡張によるリスクを避けています。勝者総取りの論理の下では、分散して火力を分散させる選択は、全投入（全てを賭ける）決断には敵わないのです。