金属市場は現在非常に活況であり、金は4400ドルを突破し、銀も70ドルに迫っています。2025年全体を見渡すと、金は間違いなく資本市場のスター選手であり、その上昇幅は非常に恐ろしいほどです。

しかし、問題はこの勢いが来年も続くのかということです。各大手機関の見解を見てみましょう。

**なぜ今年金はこれほど急騰したのか？**

これは空穴から出た話ではなく、背後には四つの力が働いています。

まず第一に、世界の中央銀行が狂ったように金を積み増しています。リスク分散や多角化のために、各国の中央銀行は継続的に金を買い続けており、これが金価格の堅固な底支えとなっています。

次に、金ETFが資金を集め始めました。投資熱が再燃し、資金が再び金ファンドに流入しており、この資金の流れが価格を押し上げています。

さらに、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げサイクルを開始しました。金利の低下は、金を保有する機会コストを下げるため、金価格にとって非常にプラスです。

最後に、ドルもそれほど強くなくなっています。ドルの信用面に疑問が生じ、為替レートのパフォーマンスも低迷しているため、逆に金の避難資産としての魅力を高めています。

**来年、これら四つの要因は引き続き作用するのか？**

市場のコンセンサスは「はい」としています。これらの支えとなる要素は2026年には消えにくいため、金の長期的な見通しは変わっていません。

**各機関は具体的な価格についてどう見ているのか？**

判断には一定の違いがあります。JPモルガンは2026年第4四半期の平均価格が5055ドルに達すると予測しており、資金配分の構造的調整があれば6000ドルに到達する可能性もあります。ゴールドマン・サックスの基本的な目標はまだ評価中ですが、全体的なトーンは楽観的です。

結局のところ、金属市場の大きな流れはまだ反転の兆しを見せていません。ただし、具体的にどのように動き、どこまで行くのかについては、各機関の見解に差異があります。