市場のこの数日間の動きは確かに面白い。7日連続上昇、見た目は華やかだが、本当に魅力的なのは指数がどれだけ上がったかではなく、その背後で何が起きているかだ。

まずデータから、これが本物だ。二市場で3500以上の個別株が追随して上昇している。これは何を意味する？少数の重み株が指数を引っ張っているのではなく、真の全体上昇局面を示している。出来高も良好で、前日と比べて300億以上の増加が見られる。規模は爆発的ではないが、「価格上昇と出来高増加」のリズムがしっかりと築かれ、縮小局面のリスクはほぼ排除された。この格局は指数の自己満足よりも遥かに快適だ。

セクターのローテーションについては、微妙だが重要な変化が起きている。初期は大手テクノロジー、大消費、新エネルギーの3つのセクターが交互にパフォーマンスを見せていたが、その後、複数のテーマが同時に爆発する共振状態に進化した。今や、主力資金はより正確に焦点を絞り、散らばらずにコアの強力なセクターやリーディング株に集中している。短期的な投資心理も全面的に高まっており、これは年末の相場の典型だ。最近の動きから見ると、宇宙、AIハードウェア、リチウム電池などのテーマが先行して台頭し、リーダー株の牽引効果も引き続き顕著で、追随者も見えている。

一つはっきりさせておきたいのは、連続上昇日数そのものはそれほど重要ではないということだ。7連陽、8連陽の後は、調整が入りやすいのは常識だ。無理に高値追いをするのは危険だが、それが悲観を意味するわけでもない。今の市場に蓄積された信頼と最適化された上昇構造こそが、本当に価値のあるものだ。たとえ後に連続上昇の局面が終わったとしても、この蓄積は市場の健全で安定したペースを支えるのに十分だ。これが相場の底力だ。

要するに、指数の連続上昇はあくまでカモフラージュに過ぎず、個別株の質的変化こそが本質だ。全体の格局は整っている。主力の動きに従えば良く、あまり複雑に考える必要はない。