#比特币与黄金战争 過去五十年、貴金属のこの波の集団狂乱はわずか二度だけ演じられたことがある。今、第三幕の幕がゆっくりと上がり始めている。

金はすでに4500の高地に定着し、半年で150%の上昇を記録。白銀のパフォーマンスはさらに異常で——33から一気に72まで駆け上がり、原油という伝統的なハード資産の熱狂を完全に押し下げた。金銀銅の三大商品が前例のないほど一斉に上昇しているのは偶然ではなく、大宗商品全体の本格的な動きの兆しだ。

歴史上の二つの先例では、貴金属の狂乱は常に高インフレと負の実質金利が重なる状況とともにあった。資金は価値を失い、金銀は最後の避難所となった。しかし、今回は少し魔法のような展開だ——現在のインフレは実際には穏やかで、金利水準も高くない。では、何を煽っているのか？

答えはかなり痛いかもしれない。市場は真金白銀で賭けている——アメリカ政府がインフレを通じて莫大な債務を消化しようとしている可能性に賭けているのだ；世界的な長期的「ドル離れ」の論理に賭けている。こうした期待が形成されると、それは原子炉のように持続的に熱を放ち続ける。

さらに注目すべきは白銀の動きだ。金の狂乱が中後期に入ると、白銀の追い上げはしばしば最も激しく、変動幅も金をはるかに超える。今、白銀はこの加速器の上に乗っている。今後どう動くか、しっかり見ておく必要がある。

ただし、冷水も浴びせておこう。暗号通貨の群衆さえ金銀について語り始めたとき、短期的に過熱のサインが点滅し始めている。過去二回の歴史的な相場はどう終わったのか？基本的に同じシナリオだ——金の狂乱が終わり、多額の資金が株式市場に向かい、そこから10年以上続く大牛市の幕開けとなった。

暗号市場に戻ると、この歴史的リズムが再現されるなら、伝統的資産から溢れ出た流動性は最終的にどこへ流れるのか？高リスク資産がその資金を受け止めるだろう。暗号資産と米株の連動性はますます強まっており、もしマクロの論理が本当にその段階に達すれば、ビットコインやイーサリアムのようなコア資産は新たな追い風を受ける可能性がある。

ポイントは三つだ：第一、サイクルの変換期には、ビットコインやイーサリアムのようなトップ資産だけが変動に耐えられる；第二、現物ポジションをしっかり維持し、短期のノイズに振り回されないこと；第三、弾薬を十分に残し、資金流入の次の転換点のシグナルを待つこと。

トレンドの酵母はすでに発酵中だ。あなたの選択は？